国防军工行业：商业航天后续催化不断，关注板块核心受益标的.pdf

长征十号乙运载火箭于2026年7月10日完成全球首次运载火箭网系回收，标志着我国在重复使用火箭技术领域取得历史性突破，成为我国首型成功实施回收的重复使用运载火箭。该型火箭5米级箭体可满足低轨卫星互联网星座部署需求，海上网系捕获技术兼顾经济性与可靠性。

核心内容：报告覆盖国防军工行业定期分析，重点聚焦商业航天、航空装备、航天装备、军工信息化、低空经济、核工装备六大赛道。商业航天领域，长征十号乙实现网系回收全球首创，朱雀三号遥二完成静态点火择机复飞，民营火箭梯队技术迭代加速；C919高原型首飞成功，西藏航空为启动用户；低空经济博览会标志产业重心转向实景应用；ITER核心模块安装进度超三分之二。

市场数据：本周申万国防军工指数上涨1.79%，板块PE(TTM)为52.72倍，五年分位数47.4%。航天装备PE(TTM)分位数达87.2%，处于历史相对高位。融资融券余额840.83亿元，融资买入额195.72亿元。

核心结论：国内可回收火箭取得关键进展，民营火箭梯队完整后续催化不断，商业航天长期上行向好趋势不改。建议关注商业航天板块核心受益标的，包括火箭端爱乐达、广联航空，航天器端电科蓝天、国博电子、上海瀚讯等企业，以及航空制造领域的中航西飞、航发动力等。