中指研究院-房地产行业：房企经营观察月报.pdf

2026年1-8月，TOP100房企销售总额为20175.9亿元，同比降幅较前7个月扩大0.3个百分点，楼市淡季特征明显。核心城市优质项目入市带动局部市场，中海地产、华润置地、招商蛇口等央国企凭借精准布局与信用优势实现销售额逆势增长，而百亿房企数量同比减少13家，行业分化持续加剧。

投资与融资端

土地市场呈现核心城市高热与整体缩量的结构性特征，TOP100房企拿地总额4979亿元，同比降幅连续六个月收窄至17.8%，京沪多宗宅地竞拍轮次过百。央国企与地方国资占据拿地绝对主导，民企拿地意愿进一步下滑。融资端，8月单月债券融资总额459.2亿元，同环比双降，但前8个月累计融资额同比增长5.6%，华安锦江商业REIT成为国内首只以酒店为底层资产的公募REIT。

企业经营面

136家上市房企上半年营业收入均值同比下降24.6%，约68%的企业录得亏损，亏损比例较去年同期提高8个百分点。存货均值同比下降15.3%，合同负债均值下降29.5%，未出险企业短期偿债压力仍在加大。资本市场出清提速，多家房企面临退市风险或长期停牌，龙光、旭辉、正荣等企业的境内外债务重组方案相继落地或获批。