公用事业行业2021年报及2022年一季报总结：新能源稳扎稳打，火电拥抱黎明.pdf

公用事业行业2021年报及2022年一季报总结：新能源稳扎稳打，火电拥抱黎明。营收稳步增长，火电影响导致利润下滑。根据 Wind 数据，我们统计的 84 家公用事业板 块上市公司 2021 年全年营收合计 1.68 万亿元，同比增长 20.96%；归母净利润合计 432.16 亿元，同比下降 64.46%。2022 年第一季度营收合计为 4625.49 亿元，同比增长 23.10%； 同期归母净利润合计 219.69 亿元，同比下降 24.27%。

火电板块：受动力煤价格飙升影响，2021 年四季度板块整体大幅亏损，随着调控措施逐 步落地，2022 年一季度板块扭亏为盈。板块 2021 年全年营业收入合计 10398.08 亿元， 同比增长 24.52%；全年归母净利润合计-402.59 亿元，同比下降 198.73%。2022 年一季 度实现营业收入 2974.42 亿元，同比增长 26.14%；实现归母净利润 23.36 亿元，同比下 降 80.78%。

水电板块：2021 整体来水偏枯、设备利用小时数降低，致使板块利润减少，2022 年一 季度发电情况有所好转。板块 2021 年全年营收合计 1623.31 亿元，同比增长 4.67%；全 年归母净利润合计 421.40 亿元，同比下降 7.69%。2022 年一季度实现营业收入 368.12 亿元，同比增长 16.65%；实现归母净利润 69.36 亿元，同比增长 7.23%。

新能源发电板块：碳中和政策下，新能源装机和发电量保持高速增长，板块业绩稳步增 长。板块 2021 年全年营业收入合计 2103.21 亿元，同比增长 13.73%；全年归母净利润 合计 273.97 亿元，同比增长 7.87%。2022 年一季度实现营业收入 497.81 亿元，同比增 长 5.07%；实现归母净利润 99.72 亿元，同比增长 37.56%。

地方电网板块：受 2021 年电力供应紧张及电力市场化改革影响，板块业绩略有震荡。2 021 年板块全年营业收入合计 626.94 亿元，同比增长 13.97%；全年归母净利润合计 43. 33 亿元，同比增长 10.47%。2022 一季度实现营业收入 128.82 亿元，同比增长 1.47%； 实现归母净利润 5.99 亿元，同比降低 5.49%。