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有色金属及钢铁行业2023年中报总结：贵金属盈利同比抬升，钢铁板块盈利触底。有色板块来看， 2023H1 有色板块实现营收 1.88 万亿元，同比+4.2%；实现归母 净利润 751.2 亿元，同比-31.8%。2023Q2 来看，有色板块实现右手 9755.9 亿 元，同比 2.4%；实现归母净利润 353.3 亿元，同比-41.1%。2023Q2 有色子板块 中仅黄金、银铂板块净利润实现同比正增长。 钢铁板块来看，2023H1 钢铁板块实现营收 1.20 万亿元，同比-7.5%；实现归母 净利润 142.7 亿元，同比-65.2%。2023Q2 来看，钢铁有色板块实现营收 6195.5 亿元，同比-10.4%；实现归母净利润 67.1 亿元，同比-64.4%。2023Q2 钢铁各子 板块均呈现盈利能力同比大幅下降。

贵金属&工业金属：2023H1 金价上涨助推业绩释放，铜、铝利润承压

黄金：2023H1 黄金板块实现营业收入 1,130.8 亿元，同比上升 17.4%；实现归 母净利润 39.5 亿元，同比上升 10.0%。2023H1 国际金价先上涨后回调，国内 金价上涨后维持高位，受益于金价上涨，黄金板块毛利同比上升 2.9%，企业降 本增效效果显著，整体费用率同比下降 1.05pct。 铜：2023H1 铜板块全年铜板块营业收入为 8640.84 亿元，同比增长 7.22%，实 现净利润 209.4 亿元，同比下降 21.90%。由于行业龙头新增产能投产或达产， 行业整体尤其是行业龙头营收同比增长明显。受短期事件影响，洛阳钼业销量 下滑拖累板块盈利。 铝：2023H1 铝板块实现营业收入 3492.1 亿元，同比下降 1.96%；实现归母净利 润 171.5 亿元，同比下降 30.06%。上半年 1-2 月受电力供应问题影响，西南地区 电解铝陆续减产，中国铝业、神火股份 2023 上半年产量同比下滑 5.6%、 6.0%，叠加铝价下行，板块营收及净利润出现下滑。

能源金属：价格回落板块承压，投资活动小幅增长

2023H1 能源金属板块营业收入为 1244.1 亿元，同比增长 3.9%；实现归母净利 282.8 亿元，同比减少 39.9%。受新能源车及 3C 需求持续下滑影响，锂钴价格 持续下滑，板块利润持续承压。 稀土磁材及新材料：稀土磁材承压，金属软磁逆势上扬。2023H1 稀土磁材板 块营业收入为 628.9 亿元，同比下降 7.8%；实现净利润 26.6 亿元，同比下降 63.1%。受新能源车及 3C 需求持续下滑影响，稀土价格下跌，稀土磁材盈利能 力下行，金属软磁粉芯在 AI 等新兴需求拉动下，毛利率上行。