光伏行业专题报告：晶硅电池待摘“明珠”，BC电池踏浪前行—技术篇.pdf

光伏行业专题报告：晶硅电池待摘“明珠”，BC电池踏浪前行—技术篇。图形化和金属化是 BC 电池关键工艺流程。BC 电池将正面栅线全部转移至背面，硅片作 为衬底，前表面依次沉积 FSF 和减反膜，背表面依次沉积钝化膜、掺杂层、减反膜和金 属电极，其中 FSF、掺杂层和金属栅线是最为关键的结构，直接影响电池片的转换效率和 生产良率。BC 电池生产过程可以分为前道工序、图形化和金属化三大环节：1）前道工 序：清洗、碱抛、制绒之后沉积钝化层，干热氧化法制备钝化层速度慢，限制产能；2） 图形化：工序流程长，需反复沉积薄膜、刻蚀；3）金属化：电极对准相应极区对精度要 求高。图形化和金属化是生产流程长+工艺难度大的主要环节，也是推高 BC 电池成本， 制约产业化发展的主要环节。

激光有望缩短工序，多方案针对性解决其他工艺难点，BC 电池终有破局之日。1）激光 在光伏行业中应用丰富，在 BC 电池中用于激光刻蚀、激光开槽和激光开孔。由于 BC 电 池对精度要求高，精度高为激光优势，契合 BC 电池需求，激光逐渐成为 BC 电池关键设 备。但目前激光技术尚有进步空间，进一步突破后将更大程度参与到 BC 电池生产制造 中，缩短工序流程； 2）电镀精度高，可弥补丝网印刷精度低的缺点，已在 HJT 中用于 铜栅线的制备，随着图形化工艺不断成熟，将有望成为丝印的替代工艺，助力 BC 电池降 本增效。

BC 电池效率优势明显，或成为关键技术。1）BC 电池具有转换效率更高的优势，与 TOPCON、HJT 等电池技术通过降低电学损失提高转换效率不同，BC 电池通过增加正面 光照面积减少光学损失提升效率，可以与其他电池进行结合，或成为关键平台技术。2） XBC 电池产线可以通过升级得到，降低初始投资成本；3）BC 电池外表美观，适合于分 布式户用场景，未来随着制造成本降低，将逐渐渗透到地面电站的建设中；4）头部企业 押注 BC 电池，增加行业玩家的关注度，BC 电池产业化即将迈入正轨。

重点标的：1）组件厂商：隆基绿能是行业头部企业，也是 BC 电池的领军者，23H1 已 经出货 1.5GW HPBC 产品，30GW Hi-Mo6+12GW Hi-Mo6 Pro 产能正在建设中；爱 旭股份全力押注 ABC 电池，目前平均量产效率已达 26.5%，预计 2023 年年底完成 25GW 产能建设；2）设备厂商：帝尔激光（机械组覆盖）是光伏激光行业领先企业，拥 有成熟技术储备，或成为 BC 电池产业化核心受益者；海目星及英诺激光（机械组覆盖） 均在 BC 技术有前瞻储备，未来或依托技术优势在 BC 领域赢得高份额；3）材料厂商： 广信材料盈利逐渐修复，绝缘胶产品契合 BC 组件需求，将受益于 BC 电池产业发展。