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新股2024年投资策略报告：IPO打新持续贡献稳健收益。打新市场:今年以来，在全面注册制落地、打新规则的不断完善等因素影 响下，打新整体取得较高回报。截至 11 月 24 日，高价全中策略下，今 年以来 A、B 类账户（2 亿规模假设，含主板，按收盘价计）累计收益分 别为 3.0767%、2.2296%，已经优于去年全年水平（去年全年 A、B 类账 户打新收益分别为 2.7548%、2.2947%）。A 类账户科创板/创业板/主板收 益分别为 0.9807%、1.7057%、0.3903%。

今年上市新股破发情形较去年明显降低。不考虑北交所，截至 11 月 24 日，今年全年共上市新股 204 只，其中破发新股 35 只，破发率为 17.16%。 相较去年 25.75%的破发率有明显下滑。今年新股首日涨幅明显高于去年 水平，增厚打新收益，今年以来新股首日涨幅均值为 65.26%，显著高于 去年的 31.59%。尤其今年下半年以来，伴随新股发行节奏放缓，新股首 日涨幅均值明显提升。

在新股发行方面，今年下半年以来，新股的发行与上市更加审慎，新股 发行节奏放缓。政策支持下，北交所融资功能值得期待。截至 11 月 24 日，今年以来共上市新股 287 只，较去年同期水平有所下滑，去年同期 上市新股数超 360 只。三季度，证监会推出“深改 19 条”，提到“加快 高质量上市公司供给，优化发行上市制度安排”，有望促进更多优质企业 积极登陆北交所。

细分行业看，2023 年新股发行共募集资金 3372.74 亿元，电子、机械设 备、电力设备行业 IPO 募资金额较多，电子行业共募集资金 962.9 亿元， 单个新股平均募资 24.69 亿元；机械设备行业共募集资金 439.5 亿元，单 个新股平均募资 11.57 亿元；电力设备共募集资金 323.6 亿元，单个新股 平均募资 17.03 亿元。 今年新股询价偏离度较去年有所提升，今年以来新股询价偏离度（发行 价/投价报告区间下限）均值为 121.0%，远高于去年全年平均 104.2%的 水平。今年年初以来，新股询价偏离度持续提升，10 月下旬之后询价偏 离度均值逐渐回落至 110%左右。