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2024年度全球资产配置和国内基金投资策略：山高水阔，大鹏待风。2024 年市场趋势预判： 2023 年，美国在经历了近 40 年最激烈的加息周期后，美联储对货币政策 的态度在 12 月的议息会议上正式转向了降息基调。预计明年美国的经济增速趋 缓，但通胀韧性犹存，短期内美债收益率可能会继续维持高位，美联储收紧的 货币政策可能明年 3-6 月正式迎来缓和。资本市场也将随之波动。 中国已进入疫情后的“新”、“旧”转换阶段。经济已走出探底后回升向好 的趋势，未来国内经济发力点集中在巩固经济修复实质和转型高质量经济发展。 在充满挑战的复苏转型期，政府政策显得至关重要。因此，对外要把握好海外 经济走向和流动性变化两条主线；对内要把握好模式转变和产业转型升级两条 主线。

大类资产配置建议： 2024 年是资产配置“山高水阔，大鹏待飞”一年。中国经济及市场的前景 依然美好，依然“山高水阔”，短期的震荡反而创造了更好的买入机会，现在的 市场如同“大鹏待飞”，“一日风起，扶摇直上九万里。”上半年，受高利息、民 粹主义、全球经济恢复偏弱等因素影响，权益资产、商品资产在市场信心不足 下，仍可能承受一定压，债券的确定性依然最高，从稳健的角度看，债券>商品> 权益。下半年，随着美联储货币政策转向，国内经济政策见效，企业盈利将进 一步改善，权益资产可能有更好的表现，从博弹性的角度看，权益>商品>债券。

基金投资策略： 市场预期及信心的变化会影响资产价格，建议投资者在组合配置过程中要 重视趋势的边际变化，注意到不同资产的长期风险收益特征，把握好预期差。 QDII 基金：要充分发挥多元资产的配置作用。权益 QDII，短期内，聚焦分 子端的影响，选择低估值、更为稳健的品种，中长期，聚焦分子分母共同发力， 选择成长潜力更高的品种。区域选择上，除美国及香港市场，还可以关注印度 及日本市场的产品。固收 QDII，关注降息及国内地产债务风险清出带来的机遇。 商品 QDII，关注原油与黄金资产的配置机会。原油 QDII，紧供给会给原油价格 带来一定支撑，但也要密切关注美国商业原油库存的变化情况，以及季节性因 素带来的影响。黄金 QDII，抗通胀、避险属性将继续支撑黄金价格，可以做好 中长期配置的计划。 权益基金：加强信心，做好基本盘。类型上，先选择善于大类资产择时的 灵活配置产品，市场明朗后，再加强偏股型产品的配置。风格上，短期内，以 大盘和价值风格为重心的基金会有更稳健的表现，中长线可以注重对成长风格 产品的配置。主题上，短期，关注盈利稳健的板块，以及事件驱动或策略效果 显著的产品；中期，关注趋势明显改善的行业；长期，关注与国家发展战略紧 密相连、技术得到突破的板块。 固收基金：要立足稳健，基本面改善下做弹性。品种上，短期，重点关注 金融债产品；中长期，适当加强信用下沉，选择信用债或城投债占比较高的产 品。久期上，短期，以防风险为主，选择中短久期品种。中长期，在风险承受 力允许下适当拉长久期博弹性。