2023年绿债及ESG固收产品回顾.pdf

2023年绿债及ESG固收产品回顾。2023 年全年绿色债券发行规模 1.12 万亿，基本持平于 2022 年，并未出现发行量的 显著抬升，其中信用债发行规模下滑比例较大。到期量相对于 2022 年小幅下滑，最 终实现净融资 7266 亿，同比多增两百亿左右。存续方面，2023 年年末绿色债券存 续规模约为 3.17 万亿。从发行主体类别来看，金融占比显著抬升，非金融主体贡献 明显减弱。品种方面，信用债发行规模从 2022 年开始下滑，2023 年发行规模 2107 亿，较 2022 年下滑超千亿，下滑速度较快。

债券指数方面，绿债相关指数数量偏多，且发布时间偏早，各类发布机构如中债、 中证、上清所等均有相应指数。ESG 债券指数则以定制为主。从收益来看，对比中 债-信用债总财富(总值)指数，继续呈现出绿债指数收益率优于 ESG 指数收益率，继 而优于信用债指数收益率的排序。

基金产品方面，本文继续参考 Wind 的 ESG 投资基金口径。按照此口径，最新三季 报数据显示，23Q3ESG 投资基金规模大致在 5150 亿左右。目前基金类型中， 23Q3 资产净值最大的 ESG 投资基金主要为混合型以及股票型，分别为 2701、 1664 亿，二者合计占比 85%左右。

目前 ESG 投资债基共 32 只，包括 14 只中长债基、12 只被动指数型债基以及 6 只 混合二级债基，其中被动指数型债基主要为跟踪农发债指数基金以及跟踪绿债指数 基金；中长债名称中多包含“绿色”或“ESG”字样。中长债基持仓以金融债及信 用债为主，二者占债券持仓比例分别在 63%、32%左右，其中投资政金债比例平均 在 31%左右；剩余投资国债、存单比例为 3.8%、0.4%。业绩方面， ESG 中长债基 2023 年年化收益率均值在 3.2%左右，低于整体中长债基的 3.7%；20-2022 年年度 回报率较整体债基有高有低。

2022 年下半年以来，ESG 理财产品发行火热，单月平均发行数量在 10 只以上。 2022 年 8 月、2023 年 5 月发行数量分别达到 20、17 只，达到单月最高水平。 2023 年全年 ESG 产品发行 125 只，较 2022 年 130 只微幅下滑，整体热度仍高。 目前存续的 ESG 理财产品中，固定收益类占比较高，期限方面，与整体理财产品类 似，目前存续的 ESG 理财产品以 1-3 年（含）、6-12 个月（含）以及 T+0 为主。