客车出口年度复盘及展望.pdf

上传者：风****
时间：2024/02/28
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客车出口年度复盘及展望。2023年全年出口同比增长58%，其中油车同比+63%，新能源客车同比+41%。总量维度：2023年出口高增核心来自一带一路地区（独联体/中东）出口超预期。2023年独联体、中东、亚太贡献最大，三者贡献了67%的出口量；分国家看，总体呈现匀而散的特点，俄罗斯、沙特、哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦销量占比较高，出口销量前十的国家占总出口量54%。结构来看油车出口更超预期，核心原因是增量较大的独联体/中东的客车需求以油车为主。

新能源维度：2023年新能源增量来自亚太、欧洲、拉美等传统新能源客车高需求区域，同时非新能源需求核心地区需求明显爆发。传统新能源高需求区域（亚太、欧洲、拉丁美洲）贡献了8 0%的出口量，非新能源需求核心地区（中东、独联体、非洲）新能源出口分别+48%/+1808%/+55 5%；分国家看，新能源出口分国家较总量来看更集中，主要集中在亚太、欧洲、拉美等地区的国家，2023年泰国、以色列、智利、乌兹别克斯坦销量占比较高，出口销量前十的国家占总出口量61%。

展望未来：出口保持高增预期，油车及新能源预计销量齐增

预计2024/2025年大中客销量实现4.3/5.6万台，同比分别+35%/+30%，其中新能源出口有望实现 50%以上年化增长。我们预计受海外需求高增背景下中国客车将进一步走向世界，新能源客车尚处渗透率提升初期向上催化更强。 ➢ 远期目标实现出口“再造一个国内市场”。我们预计2027年出口有望爬上8万台以上台阶，预计 23-27年CAGR为29%。