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策略实操专题：公司治理数据在A股投资中的实践。公司治理层面投资价值兑现条件已经初步具备。一方面，ESG信披制度有序 推进，强制性信息披露政策正由国央企及金融机构向全行业拓展，地方性ESG 生态体系建设也正在加速推进，这些均有助于缓解投资者与被投企业之间的 信息不对称问题，有助于投资者全面、准确地了解被投资企业在ESG方面的 真实表现和风险状况。另一方面，现阶段资本市场建设的政策基调发生转变， 开始由增量拓展转为优化存量，其中，《国务院关于加强监管防范风险推动 资本市场高质量发展的若干意见》指出要严把上市准入关、严格上市公司持 续监管、以及加大退市监管力度，监管政策持续趋严，在此背景下，公司治 理水平欠缺的上市公司风险相对更高，而那些前期基本面良好，公司治理表 现占优的上市公司更容易获得投资者的青睐。

易董 ESG+8 价值评级体系围绕环境、社会和公司治理主体，结合企业的经 营能力、成长能力以及发展前景等可持续发展能力进行综合评级。易董 ESG+8 价值评级体系共计11个维度，对70个议题进行讨论，500+ 标准化 指标进行定性及定量分析，实现 200+ ESG 指标的特定行业判断和 300+ 通 用型指标，共计 2000+ 数据点。本文采用相关数据进行股票超额收益因子 实战型挖掘。

本文回测了易董ESG+8价值评级体系中和G相关的公司治理、公司战略规划、 资本运作、投资者关系和风险因素5个指标的选股能力。根据回测结果， 在样本期间内，风险因素指标具有与预期相符的正面筛选和负面筛除的 选股效果，可以作为负向剔除的因子来增厚收益。