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策略专题报告：把握加快发展新质生产力的投资主线。新质生产力的重要论述：习近平总书记指出，“积极培育新能源、 新材料、先进制造、电子信息等战略性新兴产业，积极培育未来 产业，加快形成新质生产力，增强发展新动能”。

发展新质生产力的必要性：（1）从高速增长到高质量发展，我 国经济增长模式正在转变：当前国内经济增长正在加速从粗放增 长的旧模式转变，要从传统要素投入驱动转变为创新驱动，需要 发展新质生产力推动经济转型升级。（2）人口老龄化程度加深， 人口红利减弱：伴随着出生率的下滑与人口老龄化、劳动人口占 比下滑等问题，我国需要发展新质生产力，推动劳动者素质明显 提升，创造新一轮“人才红利”应对发展挑战。（3）宏观杠杆率 快速上升，投资率下降，资本驱动减弱：纵向看，我国非金融部 门的总杠杆率增长速度较快。横向看，截至2022年末数据，我 国非金融部门总杠杆率已超越美国和发达经济体平均水平。同 时，固定资产投资对资本形成转化率下降，资本驱动明显减弱。

我国具备发展新质生产力的潜力：（1）人才红利加速兑现，劳 动力素质有所提高：目前我国人口质量、人才红利仍在不断提升， 对我国加快发展新质生产力提供保障。与此同时，我国劳动年龄 人口受教育程度持续提升，人才红利逐步显现。（2）科技创新 持续取得突破，核心技术自给率提高：近年来我国关键核心技术 自给率不断提升。根据世界知识产权组织发布的《2023全球创新 指数》，中国在132个排名对象中位居第12位，比2020年排名 上升两位，全球创新领先者的地位得到确认。（3）研发投入持 续加大，金融赋能精准支持：我国近年来持续加大研发投入，从 中央到企业，研发投入的支出与强度不断提升。多家银行通过创 新信贷支持、投贷联动、协助发行票据等方式精准支持科技型中 小企业发展，为发展新质生产力赋能。全国多地也设立了政府引 导基金等形式加大对战略性新兴行业的投资与科技创新项目的 孵化。

发展新质生产力的举措：通过持续加强基础研究领域的投入，加 快核心技术的攻关和研发，提高自主供给能力。从产业发展的视 角，加快传统工业领域迈向数字化、智能化、绿色化改造，培育 壮大战略性新兴产业，布局建设未来产业，形成更加完善的现代 化产业体系，推动产业链的价值跃迁，以新兴产业发展引领新质 生产力形成。发展壮大数字经济，实现数字技术与实体经济融合。 打造包容开放的创新环境，完善创新机制。

新质生产力的产业布局方向：从发展新质生产力的产业布局视角 看，战略新兴行业及未来行业是主要方向。预计我国科技新步伐 继续加快，科创成果与技术迭代将更加紧密地与产业发展融合， 孕育新的商业模式，进一步释放需求潜能。战略新兴行业及未来行业是形成新质生产力的主阵地。目前我国已确立新一代信息技 术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色 环保以及航空航天、海洋装备等9大产业为战略新兴行业，同时 前瞻部署六大新赛道涵盖未来制造、未来信息、未来材料、未来 能源、未来空间和未来健康方向。此外，未来产业发展中将打造 标志性产品，涉及十大创新标志性产品方向。

从细分领域看：（1）人工智能行业市场需求持续增长，核心技 术快速迭代，兼具新兴产业的增长潜力与战略性产业的重要地 位。（2）新能源汽车行业渗透率上升，我国领先优势明显，向智 能化迈进。（3）新能源领域受益于双碳目标政策引领，打造全 链条能源装备体系。