新材料行业2024年中期策略：挖掘新质生产力机遇，关注供需格局改善板块.pdf

上传者：敏*
时间：2024/07/10
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新材料行业2024年中期策略：挖掘新质生产力机遇，关注供需格局改善板块。市场表现：新材料指数整荡下行，估值短期承压。2024 年上半年新材料板块市场承压，在申万一级行业中，新材料行业涨跌幅排名第24位。分板块看，半导体材料＞电子化学品＞可降解塑料＞工业气体＞电新材料＞膜材料。截至 2024 年 6 月 20 日，新材料行业市盈率（TTM，中值）为23.51，市盈率分位数处于近三年的 40.5%水平，在31 个申万一级行业之中，新材料行业市盈率排名为第 11 位，整体估值较上一年度有小幅提升。

基本面：化工品价格利润磨底，静待库存去化见底回升。当前化工行业处于周期底部区间，呈现结构性过剩的格局，预计未来两年在“去库存、弱复苏”的背景下的筑底企稳。2023 年化工行业面临“高库存、弱需求”的挑战，从价格和利润数据来看，当前化工处于磨底阶段。化工及新材料下游涉及领域众多，建议自下而上把握结构性机会。从长周期来看，化工行业将面临新的变革周期，主要体现在以下三个方面：1）能源转型加速，由化石能源向可持续能源转型发展；2）AI 智能化及合成生物学开始渗透，由传统化工转向“新化工”；3）绿色循环低碳将构成核心竞争力，全球化工竞争格局有望重塑。