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基础化工行业分析报告：2024Q2化工板块业绩实现同环比增长，未来有望持续修复。 2024H1，全球经济面临着多重压力，稳定发展遭遇诸多挑战。海外方面，全球 各地区地缘政治冲突不断，美联储持续加息加剧全球经济风险；国内方面，尽管 国民经济不断复苏，但因地产端有所拖累，使得经济复苏潜力仍有待挖掘。在面 临内外部严峻形势的背景下，2024H1国内化工行业整体盈利能力基本稳定，未 来有望进一步修复。我们统计了364家化工上市企业，剔除中国石油、中国石化 和中国海油后，2024H1合计实现营业收入17,037.40亿元，同比增长1.83%； 实现归母净利润750.80亿元，同比下降0.19%。

石化板块：2024H1石油化工板块整体业绩好转，2024Q2业绩修复趋势放缓

2024H1，受油价震荡上涨、下游需求有所好转等因素影响，石油化工板块上市 公司经营业绩逐步修复。2024H1，剔除中国石油、中国石化和中国海油后的32 家石化上市公司合计实现营业收入7,182.81亿元，同比增长1.73%；实现归母净 利润135.41亿元，同比增长14.99%。2024Q2，32家石化上市公司合计实现营 业收入3,664.41亿元，同比下降2.21%、环比上升4.15%；实现归母净利润67.84 亿元，同比下降10.18%、环比下降0.42%。

基化板块：2024H1整体复苏较弱，2024Q2盈利同环比增长步入正轨

2024H1，我们统计的329家基础化工上市公司共实现营业收入9,855亿元，同比 上升1.91%；实现归母净利润615.39亿元，同比下降3.00%。2024Q2，329家上 市公司共实现营业收入5,259.62亿元，同比增长6.33%、环比增长14.46%；实 现归母净利润334.65亿元，同比增长6.95%、环比增长19.21%。从细分领域来 看，氟化工和轮胎等板块业绩与盈利能力明显好转；钛白粉、有机硅、化纤等 板块基本处于周期底部，未来伴随海内外经济的逐步复苏，行业景气度有望底 部反弹。