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谷子经济行业专题：情绪价值消费驱动，谷子经济崛起。随着悦己型情绪价值消费高涨，谷子经济快速崛起，形成千亿级市场，龙头企业率 先转型布局，未来发展空间广阔。

谷子经济崛起，引发新消费热潮。谷子经济是指围绕二次元 IP（知 识产权）周边商品的消费文化和经济形态，产品包括吧唧（徽章）、 立牌、挂件、海报等。相较于单价较高的传统的手办类产品，谷子 的价格相对较低，其IP也更加丰富。2024年迎来谷子消费热潮，巨 量算数数据显示，今年以“谷子”为关键词搜索热度同比增长39%； 其中国庆假期期间，“谷子”相关话题搜索指数同比增长371%。

千亿级蓝海市场，发展前景广阔。目前，中国二次元产业高速发展， 根据灼识咨询数据，2017-2024 年中国二次元产业规模从 253 亿元 快速增长至878亿元，CAGR高达19%，考虑到下游需求旺盛，预 计2026 年市场规模将进一步提升至1162亿元，市场预计维持双位 数增长趋势。从驱动因素来看：一方面，当前中国二次元用户规模 已突破5亿人，未来随着对精神消费需求的重视提升，消费群体规 模快速增长；另一方面，我国潮玩市场在二次元领域的发展主要依 托于知名IP授权，稀缺IP周边存在收藏价值，消费者愿意为其支 付溢价，二次元文化与收藏玩法普及有望推动消费水平持续提升。

二次元产业链孕育新机遇，龙头大有可为。二次元产业链可分为IP 生产、IP运营、产品研发及产品销售四个环节。1）上游：企业主要 通过IP授权实现盈利，主要玩家包括国内外知名游戏公司、以及动 漫创作公司，著名IP包括《原神》《崩坏》等；2）中游：IP运营， 代理商模式为主。以龙头羚邦集团为例，旗下拥有媒体内容授权及 商品授权两大业务，公司获得IP的商品授权、大型实体娱乐权及促 销权等，能够授权给不同行业的客户，用于开发各类衍生产品和举 办相关活动，从而赚取利润；3）下游：包括IP衍生产品研发生产 以及销售环节。线下主要包括专门销售谷子的谷店和集合型文创店， 知名二次元零售品牌包括潮玩星球、GOODSLOVE、三月兽等。因 谷子行业发展时间短，市场较为分散，头部企业具备规模化生产成 本优势、设计优势以及渠道优势，份额有望稳步提升。