国泰君安研究报告：搭乘并购重组东风，进击国际一流投行.pdf

国泰君安研究报告：搭乘并购重组东风，进击国际一流投行。国君+海通合并后有望实现强强联合，优势互补。从公司起源和机制文化来 看，国泰君安与海通证券同根同源，均发轫于上海证券市场的改革浪潮，且 在合规与风控文化方面一脉相承，为本次整合奠定了文化融合的基础。从业 务布局来看，两家公司经纪、融资业务的市占率在合并后有望冲击行业第一； 投行业务有望实现在科创板等细分领域的优势互补；在资管领域，合并后公 司有望实现基本养老保险投资管理、社保基金投资管理等细分资质的进一步 完善；并持续强化机构交易业务的现有优势，从而助力新主体实现更综合的 服务体系，更高效的用资能力。

国泰君安并购重组推进高效，合并后国际竞争力有望跃居全球前列。打造国际一 流投行需要在资本体量、业务体系及服务能力上与海外投行并肩。截至 2024H，国泰君安与海通证券合并后网点布局将覆盖17个国家和地区，实 现对全球主要经济体的全面覆盖和对“一带一路”共建国家的深度布局，在 国内同业中境外网络布局最广。合并后资产规模的快速提升也助力公司加快 向具备国际竞争力和市场引领力的投资银行迈进。