纺织服装行业2024年报及2025年1季报总结：2024年纺织制造回暖，服装家纺承压，2025Q1纺织制造稳健，服装家纺改善.pdf

纺织服装行业2024年报及2025年1季报总结：2024年纺织制造回暖，服装家纺承压，2025Q1纺织制造稳健，服装家纺改善。2024 年纺织制造回暖，服装家纺承压，2025Q1 纺织制造稳健，服装 家纺改善。23/24/25Q1，纺织服装行业营业收入分别同比+5.3%/ +1.4%/-0.2%，纺织制造板块分别同比+0.2%/+9.3%/ +1.7%，服装家 纺板块分别同比+8.6%/-3.1%/-1.3%。纺织服装行业扣非归母净利润分 别同比+57.4%/-15.2%/-7.1%，其中纺织制造板块分别同比-18.0%/ +19.3%/+16.9%，服装家纺板块分别同比+158.5% /-29.8%/ -14.7%。

2024 年和 2025Q1 纺织服装行业营运指标基本维持平稳。23 年/24 年/25Q1，存货周转率，纺织服装行业分别为 2.2/2.1/2.2 次，纺织制 造板块分别为 2.8/2.7/2.8 次，服装家纺板块分别为 1.8/1.6/1.7 次； 应收账款周转率，纺织服装行业分别为 9.0/8.3/8.7 次，纺织制造板块 分别为 8.6/7.9/8.3 次，服装家纺板块分别为 9.3/8.6/9.1 次。

2025Q2，纺织制造板块业绩预计分化，服装家纺板块业绩预计环比改 善。纺织制造板块，受中美贸易摩擦影响，少数无海外产能或者海外产 能尚在建设中的公司，美国订单可能暂缓/取消，2025Q2 预计业绩承 压。多数拥有海外产能的公司，对美出口主要通过海外产能，预计其 2025Q2 业绩保持稳健。服装家纺板块，自 2024Q4 以来业绩有所改 善，2025Q2 伴随去年同期基数进一步走低，业绩有望环比改善，若国 内提振消费政策加码，业绩有望进一步扩大弹性。