保险行业25Q1保险资金重仓流通股深度跟踪：加仓交运、食饮，新进银行、通信.pdf

保险行业25Q1保险资金重仓流通股深度跟踪：加仓交运、食饮，新进银行、通信。

持续低利率环境下，险资再配置收益率面临考验，2H23以来鼓励长期资金入市政策渐次落地

1Q25 主要鼓励政策为中央金融办《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》、金监总局先后发布第二批长期 股票试点以及《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知。

“中泰非银保险重仓流通股”体系介绍

我们根据Wind平台收录的险资重仓流通股数据——即所有已披露定期报告的A股上市公司前十大流通股东名单 中含保险机构的持仓记录，经过调整后，形成分析样本集开展研究。2025年年初至今（2025年5月6日），组合 绝对回报为0.37%，相对回报为3.59%。

1Q25保险资金重仓流通股跟踪

1Q25 权益走势复盘：港股领涨，A股红利表现平淡，题材股活跃。1Q25末，险资共出现在633只A股的前十大 流通股东名单中，出现频次达939次，合计持股数量为592亿股，合计持股市值为5527亿元，平均环比增速分别 为5.7%、5.8%、4.1%和3.6%，期末险资持有申万一级行业总市值排名前五分别为银行(2657.8亿)、交通运输 (418.7亿)、公用事业(408.2亿)、通信(308.4亿)和电力设备(164亿)。持有申万一级行业个股数排名前五分别为 电子(60个)、医药生物(56个)、电力设备(43个)、机械设备(41个)和交通运输(39个)。

1Q25保险资金重仓流通股加减仓分析。1Q25险资重点对交通运输、食品饮料、轻工制造、环保和有色金属等 合计13个行业进行增持。重点个股方面太保人寿和平安人寿重点均增持了京沪高铁和大秦铁路；1Q25险资重点 对公用事业、机械设备、石油石化、计算机和通信等合计16个行业进行减仓，重点个股方面太平人寿减持中国 核电，中国人寿减持中国电信。1Q25险资新进前十大流通A股行业集中在银行、通信、汽车、电子和医药生物 30个行业。从重点公司来看，太平人寿和中国人寿新进中国移动进前十大流通股东，中信银行和中国神华新进 前十大流通股东来自中国人寿。