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越疆研究报告：协作机器人+具身智能，双轮驱动！越疆十年专注协作机器人的研发及商业化。深圳市越疆科技股份有限公司成立于2015 年，专门从事协作机器人的开发、制造和商业化。2024年，公司成功于港交所主板挂牌 上市，成为国内协作机器人第一股。公司下游已覆盖汽车制造、3C电子、医疗、教育 科研等细分行业，服务超过80家世界500强企业，全球累计部署超过8万台设备。

越疆产品矩阵完善，构建了以教育为基础、工业为成长引擎、消费为未来战略，形成三足 鼎立的业务生态。教育产品与STEAM教育深度融合增速平稳，形成产业护城河；工业领 域收入占比最高，汽车、半导体、高端医疗领域需求稳定增长；消费领域收入增速最快， 展现服务机器人市场的巨大潜力。越疆产品线丰富，产品适用性广泛，未来还将继续开拓 新的适用场景，增长空间广阔。

越疆深耕协作机器人领域，通过全栈技术自研能力、安全技术革命、服务生态构建三大竞争优势，通过技术与服务的深度协同形成难以复制的行业壁垒。1）越疆具有全域正向研发 能力，在核心技术方面实现突破和深厚积累。2）越疆进行了安全技术革命，自主研发 SafeSkin柔性电子皮肤，其技术参数大幅超过国家标准。3）越疆通过行业解决方案定制 能力、全球化渠道布局和全生命周期服务承诺的有机结合，将传统售后服务转化为客户生 产力升级的长期伙伴关系。

越疆高度重视具身智能发展，产品进展迅速。25年3月，越疆推出全尺寸人形机器人Dobot Atom，售价仅19.9万元起，具备灵巧操作和直膝行走功能。一方面，越疆通过全栈自研 零部件降低成本，另一方面将原有协作机器人的技术积累与行业经验直接迁移到具身智能 机器人上，与现有场景进行协同销售，大大提高具身机器人商业落地效率。5-6月，公司 和腾讯云展开生态合作，并开启量产交付，商业化进展持续加速。