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北交所行业主题报告：电网投资迎高峰，配网“不停电”作业开启黄金赛道，产业跃迁下的隐形冠军掘金。

经济性+安全性驱动技术转型，配网运维进入“零停电+机器人”时代

配网不停电是一种新型的技术，带电作业可分为带电作业法和综合不停电作业 法，可以在较短的时间内，迅速地形成一个临时的配电网，把被维护的路段分割 开来，同时为用户供电。从经济效益来看，配网不停电作业可以通过集中检修且 在检修过程中不需要停电从而减少停电损失电量，提高检修的经济性。同时，对 一些比较困难的架空线路、电缆线路进行检修，并采用该系统作为临时电源，减 少了用户断电的影响。带电作业机器人方面，机器人基本结构和功能决定了它具 有如下功效：改善作业环境、提升作业效率、降低作业难度、提高作业质量以及 提升客户满意度。从安全性角度来看，带电作业机器人具备更可靠的绝缘安全防 护，带电作业机器人应具备即使在操作失误或机器人发生一些故障时，也要有足 够的防护措施以保证电网和操作人员的绝对安全。

南网+国网加速布局不停电作业，作业主体向“集体+社会企业”渗透

南网和国家电网近年来投资向输配电领域倾斜， 2025 年国家电网进一步加大投 资力度，预计全年电网投资有望首次超过 6500 亿元，投资方向重点聚焦于优化 主电网、补强配电网以及服务新能源的高质量发展等方面；2025 年南方电网公 司固定资产投资安排 1750 亿元，再创历史新高，推进“两重”项目建设方面， 着力强化电网建设能力。从南网和国家电网的不停电作业次数方面来看，2023 年南方电网开展配网不停电作业 55.15 万次，无人机自动驾驶巡视 77.8 万千米， 配电自动化馈线自愈覆盖率 84.16%；2023 年度国家电网累计开展配网不停电作 业 93.6 万次，相比 2016 年度增长 16.85%。此外，南方电网的作业主体已由原来 的主业人员自主作业转变为现在的“主业班组自主作业”加“集体+社会企业市 场化作业”，未来具有多年不停电作业相关行业经验、拥有专业资质和专业人才 的行业资深公司，有望将率先获得配网不停电作业工程服务外包的业务机会，并 逐步巩固自己的先发优势。根据智研咨询数据，预计 2025 年我国配网不停电作 业行业产值达 141.81 亿元；配网不停电作业市场规模将增长至 137.89 亿元，其 中配网不停电作业人工费用为 12.62 亿元，配网不停电作业材料费用为 31.63 亿 元，配网不停电作业机械费用为 93.64 亿元。