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机械设备行业周报：关注半导体设备、人形机器人、核聚变及工程机械。上周（2025.12.15-2025.12.19）机械设备行业下跌1.11%，在一级31 个行业中排名第 29 位。子行业中，通用设备（-0.76%）、专用设备（-0.45%）、轨交设备（-1.04%）、工程机械（-1.79%）、自动化设备（-2.14%）。

全球半导体设备正步入新一轮扩张周期。SEMI 预计2025年全球晶圆制造设备销售额将同比增长13.7%至1,330亿美元，并在2026-2027 年继续创新高，核心驱动力来自先进逻辑/存储与先进封装的 AI 投资扩张；同时，沐曦科创板高估值上市、壁仞科技拟赴港等事件表明国产 GPU 进入资本开支加速期，将进一步拉动国内晶圆厂扩产与先进封装产线建设，对上游设备与关键零部件的国产替代形成持续催化。

人形机器人产业正加速从技术突破迈向商业落地。近期宇树机器人在王力宏演唱会中完成高难度空翻并获得马斯克点赞，直观展示了国产机器人在运动控制与复杂环境适应性的快速进步，进一步验证了产业成熟度的提升与公众认知度的突破。同时，继智元机器人完成股改后，银河通用机器人近期也完成股份制改造，进一步印证产业成熟度的提升和资本周期的启动。国外特斯拉Optimus 实现“跑步”突破，是其运动控制、感知决策与硬件稳定性的综合体现，为 2026 年量产目标提供背书。当前行业已进入“去伪存真、聚焦兑现”的关键阶段，后续量产实现的核心仍在于技术瓶颈（如皮肤、灵巧手）突破与成本控制。随着2025年底至2026 年初量产前关键技术突破、订单或重要认证等确定性信号释放，板块有望迎来基本面驱动的行情。建议围绕核心零部件、量产进度明确的标的进行布局。

主要产品销量数据印证工程机械行业景气逐步复苏。2025年11月当月销售各类平地机 650 台，同比增长24%；销售各类叉车119749 台，同比增长 14.1%。继挖机销售回暖后，起重机械、路面机械需求依次复苏。我们认为，行业层面，内需受益于新一轮集中换新周期到来，以及雅下水电站等大型项目开工，以工代赈有望助力行业内需向好。海外结构性景气，“一带一路”沿线国家的基础设施建设需求持续增长，带动出口增长。龙头企业凭借“技术升级+全球化布局”双引擎，海外市占率持续提升，中长期增长动能强劲。