A股投资策略周报（0110）：2026开年产业趋势新变化和融资及ETF资金变化.pdf

A股投资策略周报（0110）：2026开年产业趋势新变化和融资及ETF资金变化。2026 年初产业趋势更新主要集中在 AI 算力硬件、端侧 AI、物理 AI（自动驾驶、机 器人、脑机接口）、AI 大模型与应用以及商业航天；CES 2026 热点行业已从传统 消费硬件进一步向 AI 基础设施与产业智能扩展。开年第一周融资资金大幅净流 入，为市场贡献重要增量资金，A 股继续演绎春季攻势。往后看，A 股有望延续上 行，1 月科技+周期牛的主线不会有变化，风格选择方面更推荐大盘成长，行业配置 主要围绕春季躁动和年报前瞻线索布局。

【观策·论市】2026 开年产业趋势新变化和融资及 ETF 资金变化：近期产业趋势 更新主要集中在：AI 算力硬件、端侧 AI、物理 AI（自动驾驶、机器人、脑机接口）、 AI 大模型与应用以及商业航天。CES 2026 在美国内华达州拉斯维加斯举行，热 点行业已从传统消费硬件进一步向 AI 基础设施与产业智能扩展，重点覆盖人工 智能、机器人、汽车科技、数字健康、能源与企业解决方案、沉浸式娱乐、无障碍 科技与量子等方向，这使得 CES 在本届更像是面向物理 AI 落地的跨产业场域， 而非单一消费电子新品秀场。2026 年开年以来，A 股延续上行趋势，继续演绎春 季攻势，股价上涨进一步推高了融资融券的平均担保比例，融资资金流入为市场贡 献了重要的增量资金。往后看，A 股延续上行趋势，继续演绎春季攻势的概率较 高，风格选择方面更推荐大盘成长，行业配置主要围绕春季躁动和年报前瞻线索布 局，重点推荐关注顺周期+科技领域。

【复盘·内观】本周 A 股市场整体上涨，主要因：（1）年初保险“开门红”销售 超预期提振负债端信心，叠加险资作为长线资金在年初进行新一轮资产配置，对高 股息及蓝筹板块形成有力托底；（2）商业航天、军工等新质生产力题材受产业催 化持续活跃，市场资金在避险与成长之间寻找结构性机会；（3）本周 CES 2026 在拉斯维加斯召开，AI 终端、人型机器人等前沿技术密集落地催化 TMT 板块情 绪，叠加市场对年报预告的博弈，资金围绕“春季躁动”主线提前布局。

【中观·景气】12 月 PPI 降幅收窄，各类挖掘机销量同比增幅扩大。本周景气改 善的领域主要有：1）工业金属、贵金属、煤炭、化工品价格多数上涨；2）新能源 产业链材料价格多数上涨，12 月挖机销量改善；3）猪肉、鸡肉价格上涨；4）TMT 延续高景气，DDRM、NAND Flash 价格持续上行，11 月北美 PCB 出货、订单量 三个月滚动同比增幅扩大。后续推荐关注景气较高或有改善的有色、化工、电力设 备、养殖业、存储器、半导体、非银等。

【资金·众寡】融资大幅净流入与 ETF 净赎回，A500ETF 净流出。融资资金前 四个交易日合计净流入 857.8 亿元；新成立偏股类公募基金 9.6 亿份，较前期下降 75.4 亿份；ETF 净赎回，对应净流出 39.7 亿元。融资资金净买入电子、有色金 属、国防军工等；原材料 ETF 申购较多，信息技术 ETF 赎回较多。重要股东净减 持规模扩大，计划减持规模提升。