医药行业25Q4基金持仓分析：Q4公募基金整体和全基医药重仓持仓均创18年以来新低.pdf

上传者：m****
时间：2026/01/27
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医药行业25Q4基金持仓分析：Q4公募基金整体和全基医药重仓持仓均创18年以来新低。Q4公募基金整体和全基医药重仓持仓均创18年以来新低： 25Q4全部公募基金的医药重仓占比为8.0%，环比-1.7pct，超配比例为2.3%，环比-1.0pct； 25Q4全部公募主动基金的医药重仓占比为8.7%，环比-2.1pct，超配比例为3.0%，环比-1.4pct； 25Q4全部非药基金的医药重仓占比为3.0%，环比-1.3pct，低配比例为-2.64%，环比-0.6pct； 25Q4全部非药主动基金的医药重仓占比为4.0%，环比-1.7pct，低配比例为-1.67%，环比-1.0pct。

资金结构：主动基金占比环比有所下降。

25Q4医药主动基金重仓市值占医药整体重仓市值的比例为33%，环比+2pct；非药主动基金占比为26%，环比-5.1pct；医药被动基金占比为31%，环比+4.3pct；非药被动基金占比为10%，环比-1.3pct。

从基金规模来看，25Q4医药基金总规模为3946亿元（净值），环比-9.2%，其中医药主动基金为1777亿元，环比-14%，占比45%，医药被动基金为2169亿元，环比-4.8%，占比55%，被动基金占比环比+2.5pct。从18Q1到25Q4，医药被动基金占比从18%提升至55%，占比持续提升。

从基金份额来看，25Q4医药基金总份额为6600亿份，环比+6.7%，其中医药主动基金为2395亿份，环比+1.9%，占比36%，医药被动基金为4205亿份，环比+1.7%，占比64%，被动基金占比环比上升1.7pct。从18Q1到25Q4，医药被动基金占比从21%提升至64%，占比快速提升。