纺织服装行业周报：推荐纺服上游涨价预期行情.pdf

纺织服装行业周报：推荐纺服上游涨价预期行情。主要观点： 安踏于 2026 年 1 月 26 日宣布，以总计 15.06 亿欧 元（约 122.78 亿元）现金，收购彪马（PUMA SE） 29.06%的股份，成为其最大股东。此次交易是安踏全 球化战略的关键一步，旨在整合其运营能力与彪马年 收入超 88 亿欧元（2024 年）的全球平台，须在 2026 年 12 月 31 日前获得包括反垄断及安踏股东大会（控股 股东已控制 52.83%投票权）在内的多项批准。协议特别约定， 若安踏在 15 个月内发起全面收购，将支付额外对价。 阿迪达斯 2025 年全年营收达 248.11 亿欧元创历史新高， 营业利润 20.56 亿欧元超出市场预期的 20.4 亿欧元，营业利 润率提升 2.6 个百分点至 8.3%，全年毛利率也提升至 51.6%的 高位。 VF 公司在 2026 财年第三季度在剔除已出售的 Dickies 品 牌影响后，公司营收达 28.2 亿美元，同比增长 4%（按不变汇 率计增长 2%），其中美洲区剔除 Dickies 后增长达 6%。

线上数据跟踪：淘宝天猫平台 25 年 12 月女装增速有所 提升，恺米切增速最高

根据萝卜投资数据，2025 年 12 月，童装/运动服/女装/男装/ 箱包淘宝天猫平台销售额同比增加为-18.21%/-4.38%/4.48%/- 16.30%/21.76%，12 月箱包增速提升。户外品类来看，户外登 山野营/运动瑜伽健身/运动包/运动鞋淘宝天猫平台销售额同 比增长 5.68%/8.90%/19.94%/-5.88%。根据萝卜投资数据， 2025 年 12 月，淘宝天猫平台同比增速前三分别是恺米切、 Balabala Shoes 、 Air Jordan ， 同 比 增 长 分 别 为 46855.94%/4678.76%/3229.12%。同比增速后三分别是博洋宝 贝、加一尚品、美旅，同比增速分别为-99.38%/-97.94%/- 97.92%。 

羊毛价格本周上涨 2.49%，25 年初至今上涨 41.94%

截至最新数据日 1 月 22 日，澳大利亚羊毛交易所东部市场综 合指数为 1689 澳分/公斤、折合人民币元 82085.40 元/吨（1 澳元=4.86 元人民币），相较上周数据日（1 月 15 日）上涨 41 澳分/公斤，涨幅 2.49%。本轮羊毛涨价自 25 年 7 月开启，并 在 7–10 月加速，澳大利亚羊毛交易所东部市场指数（EMI） 连续 12 周上涨，阶段高点触及 1689 澳分/公斤。