流动性周观察3月第1期：两融资金回补，ETF资金流出.pdf

上传者：D***
时间：2026/03/03
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流动性周观察3月第1期：两融资金回补，ETF资金流出。核心观点：微观资金面方面，新成立偏股型基金14.5亿份，股票型ETF资金净流入-362.4亿元，其中双创和中证500ETF净流出均超过70 亿元，新能源和高端制造相关ETF净流入分别约15亿元；两融资金净流入784.6亿元，交易额占比10.0%，环比有所上行，流入较多的行业主要有：电子、有色金属、电力设备；四季度保险资金运用余额增长1.02万亿元，人身险公司股票基金配比15.26%，财产险公司股票基金配比14.53%；南向资金净流入59.0亿元，今年以来净流入1421亿元。

宏观流动性

R007利率1.57%，较前一周变动22.7BP；DR007利率1.51%，较前一周变动18.5BP。 1年期国债收益率1.32%，较前一周变动0.7BP；10年期国债收益率1.79%，较前一周变动-0.2BP。 2年期美债收益率3.38%，较前一周变动-10.0BP；10年期美债收益率3.97%，较前一周变动-11.0BP。 2Y中美利差变动-2.6BP；美元兑人民币汇率变动-5.5BP。

微观流动性

公募资金：新成立偏股型基金14.5亿份，股票型ETF资金净流入-362.4亿元，其中双创和中证500ETF净流出均超过70亿元，新能源和高端制造相关ETF净流入分别约15亿元。保险资金：2025年1-12月，保险公司保费收入6.12万亿元，在已经两年高增的基础上继续增长7.4%；四季度保险资金运用余额增长 1.02万亿元。截至2025年12月，人身险公司股票基金配比15.26%，财产险公司股票基金配比14.53%。两融资金：净流入784.6亿元，交易额占比10.0%，环比有所上行，流入较多的行业主要有：电子、有色金属、电力设备。南向资金：净流入59.0亿元，今年以来净流入1421亿元，流入较多的行业主要有：电子、传媒、商贸零售。