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如何捕捉电力大时代下的投资机会？新型电力系统下电网需求稳步增长，国、南网不断加大投资力度。国家电网公司在“十 五五”期间规划的 4 万亿元固定资产投资，较“十四五”期间的 2.85 万亿元增长超 40%， 标志着中国电网建设将进入新一轮高强度、高质量发展周期。国家电网明确表示将加大 电网投资力度，加快建设特高压和超高压等骨干网架，并聚焦数智化电网建设，行业需 求无虞。据能源局新能源《推动“十五五”可再生能源扩量提质、可靠替代》，““十五五” 新能源装机比重将超过 50%，成为电力装机主体，2030 年新能源发电量占比达到 30% 左右，电力结构将进入高比例新能源阶段，对系统调节能力和电网灵活性提出更高要求。

以特高压为代表的主网建设为近年电网投资重点，““十五五““需求有望翻倍。随着风光 大基地外送需求压力增大，特高压新一轮建设周期正在进展，柔性直流技术日益成熟， 作为灵活控制和调节的一种输电方式，适合新能源为主的能源基地外送，未来有望落地。

高比例新能源接入对电网稳定性造成挑战，智能化发展稳步推进。传统电网调度主要通 过源随荷动实现，新能源发电的随机和不可调节特征对电网稳定性构成新的挑战，智能 电网及微电网趋势确定。电力市场及量结算规则的发布推动了电表性能升级的全面落 地，2026 年随着政府与电网公司根据 2025 版新规完成预算的重新测算与定额编制， 此前被抑制的中标金额有望实现补偿性释放。

储能：储能需求全球开花，需求快速增长的驱动来源于政策驱动、刚性需求和经济性提 升三重因素的叠加。预计 2026 年全球储能装机规模将达 402GWh，同比增速约 53%。 国内受容量电价+区域新能源差异驱动，大储迈入市场化配置阶段；欧洲风光占比 2024 年达 25.5%，大储成为电力稳定刚需；美国受益于 AI 用电与制造业回流，储能需求加 速释放。长期来看，储能行业随新能源装机扩张同步成长，高景气格局确定性持续凸显。