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棉花：预计市场焦点将转向新作种植。截至 3 月 20 日的当周 ICE 棉花期货先涨后跌，整体保持上涨势头，上半周 ICE 棉花延续上周以来的 上涨势头，主力 05 合约在突破 1 月份的高点后引发空头止损和新的技术性买盘，推动 05 合约最高触及 69.22 美分/磅，从基本面来说主要受到中国确定发放 30 万吨加工贸易棉花进口配额这一事件提振；下半 周，由于美棉周度出口数据不佳，以及整体商品市场交易中东局势下全球经济的衰退风险，ICE 棉花期货 出现回落。

国内棉花期货本周出现回落，由于政府有关部门发布增加 30 万吨棉花加工贸易进口配额的公告，阶 段性缓解了市场对于 2025/26 年度棉花供应紧张的担忧；不过同时，由于国内当前棉花需求表现良好，市 场对需求的乐观预期继续对郑棉期货构成支撑。下阶段，预计市场的焦点将转向新年度国内棉花的种植。 预计郑棉期货将维持震荡偏强的走势，不过创新高需要国内外棉花市场出现新的上涨驱动。