农牧渔ETF景顺（560210）：生猪产能去化+种业振兴，布局农业变革核心赛道.pdf

农牧渔ETF景顺（560210）：生猪产能去化+种业振兴，布局农业变革核心赛道。

关注农业深度变革与高质量发展的结构性机遇

宏观政策引导、增量市场空间拓展、行业品牌整合加速，多重力量正推动农业板块实现新一轮 高质量发展与价值腾飞。生猪养殖板块，正处于政策导向与行业基本面双重驱动的关键阶段。 随着行业产能有序去化，有望穿越周期、迎来更具持续性的盈利修复与扩张周期。中国种业已 全面进入振兴攻坚与高质量发展的关键阶段，行业正从传统农林牧渔赛道，加速升级为以科技 创新为核心驱动、兼具科研硬核与消费刚需的高成长赛道。

中证全指农牧渔指数具备投资价值

权重集中：农牧渔指数行业分布呈现“核心聚焦、多元协同”的格局，重点倾斜生猪、种子两 大热门细分方向，截至 2026 年 3 月 17 日，整体以养殖业为核心，占比高达 47.41%，单只样 本股权重上限为 15%，前两大权重股权重高度集中，规模化集中、行业向头部聚集的发展趋 势，凸显生猪赛道的核心价值与投资潜力；种植业占比 15.52%，重点覆盖种子这一热门细分 方向，贴合国家种业振兴政策导向，受益于生物育种产业化推进的行业红利，彰显种子作为农 业“芯片”的核心地位。 营收稳健，盈利反转：从营收表现来看，农牧渔行业指数营收规模整体呈现稳步攀升态势，展 现出行业较强的韧性与增长潜力。2020 年至 2027 年（预测），指数营业收入从 0.62 万亿元增 至 1.13 万亿元，营收规模预计实现近翻倍增长。随着生猪养殖行业规模化集中度持续提升、 成本控制能力增强，叠加生物育种产业化推进赋能种植业提质增效，净利润预计将稳步增长， 增速分别为 0.55%、22.50%、29.09%，行业盈利稳定性持续提升，逐步摆脱强周期波动的制 约，进入高质量发展阶段。 周期表现健将，近 20 年年化涨幅超 12%：农业板块（以农牧渔指数为代表）是 A 股市场中 典型的周期属性极强的投资品种，近 20 年以来长期年化收益率超过 12%，显著跑赢上证指 数与沪深 300 等宽基指数，展现出强劲的长期收益能力。 估值处于低估偏中性区间，具备一定安全边际: 截至 2026 年 3 月 17 日，农业板块当前 PETTM 为 24.56 倍，对应历史分位 27.06%，处于机会值（21.97 倍）与中位数（30.41 倍）之 间，属于低估偏中性区间，具备一定安全边际。