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政策与大类资产配置周观察：中国资产，琢之磨之，玉汝于成。

海内外政策要闻

国务院总理李强主持召开国务院第十一次全体会议。国务院总理李强3月16日主 持召开国务院第十一次全体会议，深入学习贯彻习近平总书记在全国两会期间的 重要讲话和全国两会精神，对落实国务院2026年重点工作进行部署。李强指出， 今年是“十五五”开局之年，面对复杂严峻的外部环境和艰巨繁重的改革发展稳 定任务，国务院及各部门要始终保持战略定力、更加积极主动作为。 中国发展高层论坛2026年年会在北京召开。3月22日上午，由国务院发展研究中 心主办、中国发展研究基金会承办的中国发展高层论坛2026年年会将在北京开 幕。本届年会主题为“‘十五五’的中国：高质量发展与共创新机遇”。 中美在法国巴黎举行经贸磋商。当地时间3月15日－16日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔在法 国巴黎举行经贸磋商。双方以中美两国元首重要共识为引领，围绕关税安排、促 进双边贸易投资、维护已有磋商共识等彼此关心的经贸议题，进行了坦诚、深入、建设性的交流磋商，形成了一些新的共识，并将继续保持磋商。

国内外政策导向分析

上周（3.16-3.20）海外政策聚焦中美在法国巴黎举行经贸磋商，双方进行了坦 诚、深入、建设性的交流磋商，形成了一些新的共识，并将继续保持磋商；美联 储3月会议宣布维持利率不变。 上周（3.16-3.20）国内政策主要聚焦于《求是》发表总书记文章《推动海洋经 济高质量发展》；李强主持召开国务院第十一次全体会议；货币财政方面，央行& 外管局传达学习习近平总书记重要讲话精神和全国两会精神；央行&外管局发布 《境内企业境外放款管理办法》；财政部发布2025年中国财政政策执行情况报告；资本市场方面，证监会召开资本市场“十五五”规划投资机构座谈会；上交所举 办“两会”专题国际路演活动；产业方面，中办、国办发布《关于做好第二轮土 地承包到期后再延长30年试点工作的意见》；工信部等三部门召开新能源汽车行 业企业座谈会；发改委&生态环境部组织民营企业座谈会；全国春季农业生产工 作会议召开；其他金融政策方面，金管总局党委召开扩大会议学习两会精神并发 布《理财公司监管评级暂行办法》；地产方面，上海市调整商业用房购房贷款最低 首付款比例至30%。 1、权益：A股方面，受中东战争影响，3月6日至20日A股各大指数大多回调，中 证500回落超过7%，上证综指和深证成指回落超过4%，但创业板逆势反弹3.8%，万得微盘股指数下调7.23%。政策影响：证监会召开资本市场“十五五”规划投 资机构座谈会；统计局数据显示前两个月经济复苏超过预期。 2、固收：央行两会后暂停流动性投放，3月6日至今整体净回笼资金353亿元（含 国库现金）。央行多重工具释放流动性后资金压力再度缓解，3月6日以来DR007 基本维持在1.47%以下。政策影响：央行将继续实施适度宽松的货币政策；1—2 月财政支出有所加快。 3、大宗商品：上两周有色金属有所回落；原油上两周上升；上两周贵金属小幅回 落；上两周黑色金属小幅反弹；上两周猪肉价格小幅回落。政策影响：两项光伏 强制性国家标准座谈会在京召开；《节能装备高质量发展实施方案(2026—2028 年)》出台；提升我国在国际黄金定价中的话语权在两会期间被提及；上海市调整 商业用房购房贷款最低首付款比例；两部门组织生猪养殖企业召开座谈会。