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沪上阿姨首次覆盖报告：品牌多元化升级，筑就万店茶饮龙头。

一、茶饮行业：长坡厚雪优质赛道，供需同振持续扩容

头部效应加剧下具备三位一体综合能力的品牌将取得优势，且能长期稳定占 据所处价位段的龙头地位。价位带越高，能满足细分消费需求的品牌越多元， 二三梯队品牌预计快速扩张后闭店至稳定规模，本地长尾品牌长期跟随。

二、竞争优势：多品牌广价位享红利，拓店打开成长空间

1）2024 年上新 65 款产品，上新频率处于行业领先地位，覆盖茶咖两大品 类及 2-23 元价位带。2）2025H1 门店总数达 9436 家，同增 11.84%， 2021-2024 年 CAGR 为 34.44%，呈稳健增长态势。3）截至 2025H1 末， 形成由 13 个大仓储物流基地、4 个设备仓库、7 个新鲜农产品仓库、14 个 前置冷链仓库组成的供应链网络。4）数字化赋能业务运营，IP 营销强化品 牌认知提高知名度。5）茶瀑布品牌以不到 10 元的均价提供鲜奶茶等高性价 比产品，截至 2025 年 10 月 13 日，签约门店数量破千。