2025年公募FOF基金发展复盘及多资产策略投资框架思考.pdf

上传者：b**
时间：2026/03/25
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2025年公募FOF基金发展复盘及多资产策略投资框架思考。2025年以来股市行情回暖叠加多资产FOF为银行代销渠道及市场投资者所青睐，FOF基金整体规模止跌回升。截至 2025年12月末，全市场FOF基金总数为549只，合计规模2441.88亿元，较2024年末1316.86亿元增长85.43%；全年新发产品93只，合计募资845.29亿元，仅次于2021年为历史次高。最新规模/募资规模/规模增幅前五的FOF基金集中于普通FOF-偏债型基金，锁定持有期为3个月/6个月，大多采用多资产配置策略进行投资，风险收益特征对标银行理财或短债基金，适配低风险偏好投资者投资需求。

回顾不同风险定位FOF基金历史业绩表现，不同市场环境下各类产品的收益表现普遍逊于对标主动基金，回撤表现相对占优但难言实质性提升。为克服以上问题，挖掘打造营销卖点，近年来FOF基金管理人从产品设计及投资策略两个维度出发进行了一系列尝试。

有关FOF基金未来的产品创新，以绝对收益及高Sharpe为投资目标的多策略偏债型FOF基金经过2025年的市场检验初获成功，但考虑到大类资产配置投资的复杂性及当下全球宏观环境的高度不确定性，产品未来发展仍面临一定挑战；而对偏股型FOF基金而言，大类资产配置所能带来的分散风险、降低波动效果相对有限，更大价值在于通过配置不同区域市场或不同资产类别中特征属性相近的资产以丰富收益来源，提升产品相较对标A股主动/被动权益基金的盈利胜率及中长期业绩表现，可考虑通过研究挖掘生息资产、盈利资产、估值资产等不同差异化特征资产，设计打造提供不同Beta收益或Beta+Alpha的工具型产品。