家电行业日韩黑电复盘：全球格局迎来质变奇点，中资开启全面赶超周期.pdf

家电行业日韩黑电复盘：全球格局迎来质变奇点，中资开启全面赶超周期。行业变革：全球格局奇点已现，中资黑电开启赶超新周期。我国黑电产业是被市场低估、全球 OBM 布局领先的优势 赛道，头部两家企业已稳居全球 TOP2-3 梯队，凭借品牌升维与产品结构优化持续拉升价格指数、抢占韩系份额，高 端市场实现突破。2025 年以来行业迎来格局重塑信号：25Q1、Q2 中资品牌在全球高端 TV 市场份额首次与韩系几近持 平，打破其长期垄断格局；25 年以来三星、LG 电视业务盈利持续恶化，25Q3-Q4 连续亏损，经营压力持续扩大；日系 标杆品牌加速纳入中资运营体系，全球黑电产业话语权加速向中资转移。

日系黑电：依靠垂直生产优势+彩色 CRT 技术革新登顶全球，平板时代战略失误逐步边缘化。1950s-1965 年起步期， 在通产省政策扶持下，企业从美国引进电视核心技术；初期以代工模式聚焦对美出口，后续凭借晶体管技术完成产品 升级，逐步掌握品牌与产品定义权。1965-1985 年崛起期，依托国内半导体产业协同，搭建高度整合的垂直生产体系； 通过工艺优化与成本管控抢占全球市场，1985 年行业全球市占率突破 50%，稳居全球龙头。1985 年广场协议后日元升 值叠加贸易壁垒加剧，叠加贸易壁垒强化，成本优势快速消退；平板时代技术路线误判，中韩企业快速赶超，核心面 板产能陆续易主、主流品牌接连收缩，全球份额持续萎缩，逐步脱离行业核心梯队。

韩系黑电：LCD 时代技术蓄力+逆周期投资实现弯道超车，面板产业空心化致竞争力流失。1960s-1980s 起步期，依托 出口导向政策，从日本引进黑电技术，以代工完成制造积累，同步推进核心零部件国产化，80 年代中期成为全球第二 大电视出口国。1990s-2000s 赶超期，精准卡位 TFT-LCD 技术路线，金融危机期间逆势加码高世代面板产线，深化垂 直整合，凭借规模与成本优势实现对日系弯道超车。2000s 至今先登顶后承压，依托面板技术确立全球龙头地位，长 期主导高端市场；2010 年后韩系产线迭代放缓，2015 年后中资面板产业逐步崛起，韩系原有优势逐步瓦解，2020 年 之后加速退出 LCD 面板产业，盈利压力加大，2025 年以来韩系头部企业电视业务接连亏损，份额与盈利双双承压。

中资黑电：沿袭日韩成熟崛起路径，完成“整机牵引--核心部件国产化--全产业链整合”布局。我国已建成全球垂直 整合度最高、配套最完善的黑电产业链，制造端成本优势突出，头部企业尖端技术与全球品牌影响力持续提升。供应 链方面，面板核心材料国产化进度亮眼，2024 年背光模组核心材料国产化率超 70%，Mini LED 芯片国产化率超 92%， 高端芯片领域三安光电全球市占率位居第一，玻璃基板、偏光片等“卡脖子”环节实现国产化替代。国内形成四大显 示产业集群，长三角建成全球最密集的 LCD/OLED 综合产业集群，产业链配套高度完善，成本管控优势显著。