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信立泰公司研究报告：慢病领域创新龙头，心衰重磅JK07潜力大。老牌慢病龙头创新转型，重磅品种有望贡献百亿收入：信立泰稳居国内 心血管领域龙头地位，近年来加速仿创转型，布局慢病全周期产品。 2025Q1-3 六款创新产品营收占比 46%。随着集采风险全面出清，核心 创新品种放量，早研管线兑现，我们预期 2029 年将实现 100 亿元收入， 创新管线打开市值空间。

全新机制 BIC 分子，JK07 有望颠覆全球心衰市场格局： JK07 通过独 特分子设计攻克 NRG-1 靶点成药难题，有望突破心衰治疗中心肌修复 的瓶颈。境外 Ib 期各剂量组均实现 LVEF 显著改善，中高剂量组 180 天 LVEF 平均改善≥31%，耐受性极佳。国际多中心 II 期 282 例临床进展 顺利，HFrEF 适应症入组已完成，2026 年上半年进入数据密集读出期。 我们预期 2029 年上市后，仅海外市场就可贡献超 100 亿美元峰值销量， 成为继诺欣妥（峰值销量 80 亿美元）后全球心衰领域最大突破。

首款国内自研 ARNI 药物领衔，高血压产品矩阵全面升级：公司围绕自 有独家 ARB 药物信立坦覆盖高血压治疗全领域，聚焦 ARNI、复方制 剂、新靶点领先技术。信超妥是国内首款自研，全球唯二的 ARNI 类药 物，降压效果和夜间血压控制优于竞品诺欣妥。创新复方制剂复立坦、 复立安相继获批并纳入医保。ETA、ASI 早研分子 SAL120/140 补充难 治性高血压需求空缺，临床进度全球领先。

代谢+肾科+骨科齐头并进，放量顺利管线丰富：代谢、肾科、骨科全品 类慢病管理均有亮点管线。肾科新一代 HIF-PHI 恩那罗和骨科国产首款 特立帕肽欣复泰上市后快速放量贡献收入。代谢领域全面布局 PCSK-9、 Lp(a)、GLP-1 等创新靶点，siRNA、小分子、基因编辑等前沿技术平台 持续发力，从获批产品泰卡西单抗、信立汀到早研疗法 SAL0139、 SAL061 均有竞争力，管线梯队储备充足。