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食品饮料行业：金星啤酒，精酿赛道新锐崛起，区域龙头迈向全国化。

金星啤酒作为华中啤酒龙头，聚焦中式精酿赛道，构建 “产能 + 渠道 + 研发” 核心竞争力。公司布局 4 个生产基地，总产 能 35 万吨，西安基地预计 2026 年底投产；合作超 2000 家 分销 商， 全 国化 布局 持 续推 进。 中 式精 酿收 入 占比 已达 78.1%，成为增长核心引擎。公司研发高效，每两月推出新品， 聚焦年轻化品类，产能利用率持续提升。行业精酿赛道增长强 劲，公司凭借中式风味产品领先，未来将加速全国化渗透，释 放成长潜力。

金星啤酒作为深耕华中区域的老牌啤酒龙头，正加速向中式精 酿赛道转型，构建起 “产能 + 渠道 + 研发” 三位一体的核 心竞争力。公司以河南为核心，布局郑州、南阳、安阳、周口 4 个已投产生产基地，总设计年产能达 35 万吨，并规划西安 基地于 2026 年底投产，目标新增 50 千吨年产能；同时建立 以分销为核心、直销为补充的全渠道网络，截至 2025 年 9 月 已合作超 2000 家分销商，逐步由华中向华东、华北、西北等 区域渗透，全国化布局持续推进。 中式精酿成为公司业绩增长的核心引擎，2024 年该品类收入达 377,455 千元，占啤酒销售总额的 51.7%，截至 2025 年 9 月 止九个月进一步提升至 866,656 千元，占比攀升至 78.1%，驱 动整体营收快速扩容。公司研发体系高效，平均每两个月推出 一款新品，显著快于行业平均水平，当前重点聚焦茶味、果 味、米酒及无醇啤酒等年轻化品类，贴合健康化、个性化消费 趋势；同时通过优化产品结构、淘汰低毛利单品，核心基地产 能利用率持续提升，郑州工厂利用率从 2023 年的 45% 升至 2025 年 9 月的 76%，盈利质量逐步改善。 行业层面，中国啤酒市场整体企稳升级，精酿赛道凭借差异化 风味成为行业增长新引擎，公司凭借茉莉花茶、金星毛尖等中 式风味产品站稳区域精酿头部阵营。未来公司将依托精酿专属 产线与渠道资源，加速全国化市场渗透，持续释放成长潜力， 巩固在中式精酿细分领域的领先优势。