港股策略月报：2026年4月港股市场月度展望及配置策略.pdf

港股策略月报：2026年4月港股市场月度展望及配置策略。整体来看，港股市场基本面仍偏弱，资金面环境有所回落，政策面重点关注新 质生产力和扩大内需，情绪面避险情绪占主导。当下港股市场周月线级别趋势 仍位于右侧区间，对于后续走势，即使短期行情有波折，我们仍不建议悲观。 我们对于中短期市场走势继续保持谨慎乐观的态度。板块配置方面，我们看好 行业相对景气且受益于政策利好的新能源、创新药、AI 科技等；业绩和股价走 势稳健且受益于政策利好的低估值国央企红利板块；基本面相对独立且受益于 降息周期的香港本地银行、电信及公用事业红利股。

2026 年 3 月港股市场表现回顾

回顾 3 月港股走势，恒指月初受外部流动性收紧预期压制，行情由稳转弱。随 后受十年期美债收益率于 3 月 27 日触及全月高点 4.44%以及美元指数升破 100 大关影响，市场避险情绪显著升温。恒指 3 月跌幅达 6.92%；恒生科技指数同 步深调，月内跌幅达 9.50%，科技板块受外部紧缩因素抑制尤为明显。月末市 场虽有波动，但承接意愿尚存，叠加南向资金持续流入托底，指数在低位企稳， 全月最终收跌 6.92%。

港股市场宏观环境解读

从各个角度简要总结当下市场环境。基本面：1-2 月经济数据整体表现良好， 但仍处于筑底企稳过程中；政策面：全国两会、政府工作报告、十五五规划纲 要等重大事件奠定了后续政策基调；资金面：内外部资金面环境较上月末回落； 情绪面：港股主要指数普跌，市场避险情绪明显。

2026 年 4 月港股市场展望及配置策略

港股市场基本面仍偏弱，资金面环境有所回落，政策面重点关注新质生产力和 扩大内需，情绪面避险情绪占主导。当下港股市场周月线级别趋势仍位于右侧 区间，对于后续走势，即使短期行情有波折，我们仍不建议悲观。我们对于中 短期市场走势继续保持谨慎乐观的态度。板块配置方面，我们看好行业相对景 气且受益于政策利好的新能源、创新药、AI 科技等；业绩和股价走势稳健且受 益于政策利好的低估值国央企红利板块；基本面相对独立且受益于降息周期的 香港本地银行、电信及公用事业红利股。