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银行业22家上市银行2025年年报综述：核心营收增速转正。截至 2026 年 3 月 30 日，共有 22 家 A 股上市银行披露了 2025 年年报，其中 6 家国有行和 9 家股份行均已披露年报，城商行、农商行分别有 3 家、4 家银行披 露年报，此外，在此之前已有多家银行披露了业绩快报。本篇报告我们将对截至 目前可得的 A 股上市银行业绩表现进行盘点，由于城农商行财报披露样本较少， 难以表征板块情况，因此分板块对比方面，本篇报告将着重对国有行、股份行两 大板块进行分析。另外我们继续引入了“核心营收”这一概念，即净利息收入+净 手续费及佣金收入，以表征银行延续性较强的稳定收入。

银行基本面方面，去年下半年以来银行核心营收明显修复。具体来看，规模扩张 保持稳健，信贷偏弱和政府债融资放缓，银行信贷和金融投资规模增速略降，但 同业资产和存放央行在低基数下实现高增；25 年下半年息差对业绩拖累边际进一 步缓解，一方面新发贷款利率逐步企稳，另一方面高息存款到期置换，银行负债 成本持续改善，对息差有支撑；中收业绩贡献继续提升，基数效应消退叠加资本 市场活跃度提升，上市银行整体手续费净收入增长压力继续缓解，成为 25 年主要 业绩贡献来源；其他非息业绩贡献下半年由正转负，25 年上半年核心营收增长承 压，其他非息收入基数偏高，银行普遍加大配置户浮盈兑现，其他非息收入业绩 贡献保持高位，但下半年随着核心营收明显修复，银行卖债力度边际放缓，其他 非息业绩贡献下降；资产质量方面，近一年受零售端风险暴露影响，前瞻性指标 波动，且信用成本进一步下行空间有限，拨备业绩贡献收敛为行业共性。

预计 2026 年核心营收增长延续回升趋势。一是贷款重定价压力相对较小，且高 息存款大规模到期带动负债成本改善，预计息差降幅同比收窄；二是随着资本市 场活跃度提升，以及存款短期化、活期化、理财化、资本市场化的演变，手续费 及佣金净收入有望实现高增。但仍有几点需要关注，其一，25 年银行卖债兑现力 度较大，非息收入基数偏高，尤其 Q2 压力较大，因此今年预计仍有一定的业绩 兑现诉求，关注 Q2 尤其 6 月份银行金市配置行为；其二，零售风险仍未企稳， 25 年下半年按揭贷款、经营贷、消费贷等贷款不良率明显提升，今年或依旧承压， 下半年有望逐步企稳；其三，近年来银行实际所得税率下降较多，关注监管实施 所得税免税额度的可能；其四，目前上市银行整体信用成本已低于不良生成率， 未来拨备对利润的支撑空间或有限，利润增速或将进一步向营收增速靠拢。