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嘉友国际公司研究报告：中蒙通道筑壁垒，非洲拓疆启新程。深耕中蒙跨境物流，布局非洲基础设施：嘉友国际是国内领先的跨境综合 物流服务商，公司以陆运口岸为核心开展跨境物流业务。公司早期即在二连浩 特、甘其毛都口岸投资建设海关监管场所，奠定中蒙跨境通道运营基础。2019 年起，公司通过与刚果（金）政府签约卡萨项目，开始将 “口岸+基础设施+ 跨境运输”模式复制至非洲。

中蒙市场：深耕中蒙资源通道，焦煤铜矿双轮驱动：蒙古国矿产资源丰 富，2025 年，蒙古国焦煤占我国总进口量的 51%，是我国第一大进口来源， 蒙古国铜矿是我国第三大进口来源。公司通过卡位甘其毛都等核心进口节点 的稀缺资源，在中蒙跨境物流领域具备核心竞争力，在中蒙铜精矿跨境运输中 市占率约 70%。此外，公司通过向上游环节延伸，有效提升了对整个贸易链 条的掌控力，增强了服务附加值与议价能力，从而推动盈利能力持续改善。

非洲市场：布局道路与陆港特许经营，打开长期成长空间： 2019 年起， 公司积极开拓非洲市场，将成功的陆港联动多式联动发展模式复制到了非洲 区域。目前非洲经济发展仍处于较初级阶段，市场空间广阔。据公司公告，非 洲整个物流市场规模大概每年在 4000-6000 亿美元，预计公司在非洲市场 “矿山物资+民生物资”的发展模式将有较大空间。