产业赛道与主题投资风向标：一季度创新药出海创历史纪录，算力银行首降中小企业用算门槛.pdf

产业赛道与主题投资风向标：一季度创新药出海创历史纪录，算力银行首降中小企业用算门槛。市场回顾：本周（3.30-4.3），全A下跌2.25%。板块方面，黄金、光通信、创新药等相关概念表现强势。当周全A日均成交额为18922亿元，较前周减少2171亿元，市场活跃度下行。 市场情绪方面，当周每日平均上涨家数为1893家，较前周减少1048家；平均涨停家数由上周73家减少至51家，赚钱效应有所减弱。两融方面，融资融券余额回落至25987亿元（截至4 月2日），两融资金主要流向创新药概念。拥挤度方面，能源赛道拥挤度较高，创新药概念环比上周增幅较大。

重点主题：（1）创新药：2026一季度中国创新药对外授权交易额突破600亿美元，跻身全球第一梯队（2）光通信：AI算力建设驱动光通信市场景气度提升（3）电网设备：国家电网 “十五五”投资加码，国内外需求共驱电网设备高景气。

政策动态政策动态：工信部首提“算力银行”降低中小企业用算门槛，市场监管总局整治光伏、锂电等行业内卷式竞争。

（1）国务院总理李强在四川调研时强调，着力推进新型电网建 设，加快能源结构调整优化，为经济社会高质量发展提供有力支撑。（2）工业和信息化部等九部门联合印发方案，提出到2028年，物联网核心产业规模突破3.5万亿元。（3）国家发展 改革委、财政部发布通知，明确根据空间业务实际占用带宽向卫星运营商收取无线电频率占用费。（4）工信部发布开展普惠算力赋能中小企业发展专项行动的通知，首提“算力银 行”“算力超市”，降低中小企业用算门槛。（5）市场监管总局发布通知，着力防治平台经济、光伏、锂电池、新能源汽车等重点行业和领域“内卷式”竞争。（6）国家数据局聚焦 数据要素赋能低空经济高质量发展，提出完善低空算力供给体系，加强低空领域算法研发。（7）央行第一季度例会召开，建议发挥增量政策和存量政策集成效应，加强货币政策调控。 （8）上海2026新城高质量发展方案出炉，五个新城建设聚焦差异化定位。（9）广州提出建设多元融合的城市一张算力网，加强算力基础设施建设统筹。

产业趋势：本周水下高铁正式动工，算力服务器市场份额首次超越通用服务器，一季度创新药对外授权交易额逼近去年全年一半

（1）AI基建 ：大厂全线扩产仍难救急，全球燃气轮机紧 缺 ；电力卡脖子导致美国近半AI数据中心建设受阻，开发商盯上二手变压器 。（2）人工智能：世界数据组织在北京成立 ；智谱首份业绩报告发布，商业化全面爆发 ；阿里千问全模态 大模型Qwen3.5-Omni上线 ；腾讯云发布企业智能体门户ADP Agent Portal ；Anthropic意外泄露50万行源代码，未发布功能与AI路线图曝光 ；百度健康押注 “有医助理 ”对 标 OpenEvidence ；2025年中国加速计算服务器销售额超过2700亿元，份额首超通用服务器 。（3）半导体：深圳华强北现内存条抛售行情 ；台积电硅光整合平台预计今年量产，或成为AI 光通信关键底座 ；台积电 “日本第二厂 ”确定升级，2028年量产3纳米芯片 ；英伟达公司与Marvell公司将合作研发硅光子技术 ；韩国3月份半导体出口额同比猛增151.4%，首次突破300 亿美元关口 。（4）TMT：中大型OLED市场规模到2030年有望达200亿美元 。（5）高端制造：中国将在长江水下开高铁 ；力箭二号首飞成功，成本直追SpaceX 。（6）清洁能源：预计 未来十年全球电池储能累计装机容量将激增8-17倍 ；钠电产业化提速，重卡领域进入商业推广阶段 。（7）生物医药：中国创新药对外授权交易额亮眼，1-3月逼近去年全年一半 ；消 费型创新药兴起，零售药店掘金银发健康 ；2026年前三月中国脑机接口融资已超去年全年 。