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全球化工行业变局：中东与美国资源强国，发展各异。

全球化工格局：中国引领，欧美其次

2004 年到 2024 年，全球化工品销售额从 1.4 万亿增长至 5.0 万亿欧元，年均复合增速为 6.6%， 是同期全球 GDP 平均增速的 1.9 倍。中国化工销售额增速大幅领先，在全球化工销售份额从 2004 年的 10%提升至 2024 年的 46%，其后为欧盟、美国、日本、韩国、印度等。在能源与 原料环节，美国与海湾国家（沙特等）依靠丰富的本土化能源取得领先地位，2023 年美国和中 东天然气、石油全球供应占比全球达到 36.5%和 24.6%。

中东：资源优势显著，但地缘风险高

GCC（海湾阿拉伯国家合作委员会）是海湾地区最核心的政治、经济与安全一体化组织，由六 个阿拉伯君主国组成，总部位于沙特利雅得，成员国包括沙特阿拉伯、阿联酋、科威特、卡塔 尔、阿曼、巴林。2024 年，该地区化工产品产量增长 5.7%，高于全球平均水平；同时，海湾 合作委员会的产能利用率也位居全球前列，平均高达 93%，远高于欧盟（80%）和美国（76%）。 2024 年，海湾合作委员会化工产品销售额约占全球化工产品销售额的 1.5%，这进一步增强了 该地区在不断变化的全球市场格局中保持市场地位和构建长期增长势头的能力。GCC 化工行 业 2024 年贸易顺差达 5070 万吨，彰显其作为国际市场净出口国的实力。 伊朗为中东重要的化工大国。伊朗石化工业运营着 79 个基地，名义年产能超过 1 亿吨。伊朗 生产 350 种石化产品，拥有中东石化产业总产能的 25%，是中东第二大石化生产国，仅次于 沙特阿拉伯。伊朗因国内经济状况恶化引发的社会动荡，演变成一个由内部压力和外部地缘政 治风险共同塑造的复杂局面。 中东化工市场已形成明显的“两极分化”竞争格局，一极是以沙特阿美、SABIC、卡塔尔能源 为代表的本土巨头，另一极则是通过合资或独资方式参与中东化工项目的国际巨头。如壳牌、 陶氏化学等。2026 年 2 月底美伊冲突以来，中东化工产业遭受到重大打击，多地化工园区遭 受导弹打击，装置关停。

美国：资源优势明显，隐形成本多

美国是全球化工产值第二大国（仅次于中国），2024 年化学制品产值达到 6725.4 亿美元，占 全球 13%左右。其中，墨西哥湾各州占据核心地位，得克萨斯州与路易斯安那州全美占比分别 为 24.7%与 11.4%。多年来，美国的化学品贸易一直稳步增长，持续保持正向的贸易顺差，由 于能够获得丰富且价格低廉的页岩气，美国的化学制造商依靠较低的生产成本，增强了其在关 键领域的竞争力。化工行业是资本密集型行业，2024 年美国化工行业资本支出达到 388 亿美 元。新增资本需求包括扩大新产品和现有产品的产能、更换老旧或过时的工厂和设备以及提高 运营效率。其他资本投资原因还包括节能、应对不断变化的环境挑战以及为保持竞争力而采取 的其他措施。过去 20 年，美国化工行业监管力度翻了一倍。由于法规一旦颁布便很少废除， 随着时间的推移，监管要求的累积效应日益显著，尤其是在监管严格的行业。这给新公司和缺 乏专门负责合规人员的小型企业构成了巨大的准入门槛。