国防军工行业商发&燃机系列报告之一：算力需求增长加剧电力缺口，燃机市场打开成长空间.pdf

国防军工行业商发&燃机系列报告之一：算力需求增长加剧电力缺口，燃机市场打开成长空间。北美 AIDC 结构性电力缺口加剧，高可靠、快响应、可分布式部署的供电方案是破局关 键。生成式 AI 大模型训练与商业化落地提速，全球算力需求呈指数级增长，北美头部 科技企业开启超大规模 AIDC 建设浪潮，加州、德克萨斯州、弗吉尼亚州等科技产业聚 集区用电负荷刚性激增，成为电力需求的核心增量。而美国电力市场正面临供给端多重 约束，电网基建老化问题突出，70%输电线路和变压器运行年限超 25 年，60%断路器 运行超 30 年，区域输电能力不足、跨区域调度灵活性低；且电网供电能力释放滞后于 需求增长，算力刚需与供电供给的矛盾持续突出。

不同发电技术路线基于技术特性、使用场景、性价比及商业化程度适配不同阶段用电场 景。短期需成熟发电方案快速匹配 AIDC 现阶段供电刚需，中长期具备高效、节能的前 沿技术持续发展打开长期空间。

短期：燃气轮机与往复式内燃机为核心方案，其中航改燃、工业型燃机以极速启停、灵 活部署的特性匹配即期供电与应急调峰需求，重型燃机及配套联合循环系统则凭借大功 率、高效率的优势适配中短期大型 AIDC 基荷供电需求；往复式内燃机与燃机形成深度 互补，凭借启停快、成本可控的特点，覆盖中小型 AIDC 供能、极端兜底备电等细分场 景。

中长期：SMR（小型模块化核反应堆）、可控核聚变、SOFC（固体氧化物燃料电池） 等前沿发电技术，具备环保、高能量密度、长周期稳定供能、低运维成本等核心优势， 也高度匹配 AIDC 的长期稳定供电需求，是 AIDC 供电的理想发展技术方向。当前微 软、谷歌、亚马逊、Meta 等全球科技巨头也持续布局前沿发电技术，2030 年有望迎来 商业化落地关键节点。