储能行业系列报告（二）户储工商储：全球多点开花，景气向上可期.pdf

储能行业系列报告（二）户储工商储：全球多点开花，景气向上可期。户储工商储：用户需求+政策支持，全球需求多点开花。户储和工商储是安装于用户侧（居民或工商业企业）的储能系统，可以为用 户节约用电成本、保障用电稳定。发达市场和新兴市场均有部署户储工商储的诉求。欧洲等发达市场电价高昂，同时有能源转型诉求， 高电价和补贴驱动下，用户可通过安装光伏+储能系统，实现自主供电、节约电费。新兴市场则面临电网设施薄弱、断电频繁、用电 价格高等难题，用户存在保障供电和降低用电成本诉求，有部署储能系统的动力。市场分布来看，欧洲、澳洲和新兴市场均在户储工 商储装机中占据重要地位，全球需求多点开花。

发达市场：补贴驱动，欧洲、澳洲需求亮眼。高工产研统计，欧洲/澳洲是全球户储前两大市场，2025年新增装机分别占全球的 48%/22%。

欧洲市场景气初显。2026年1-2月，我国出口欧洲逆变器44亿元，同比+78%。1-2月逆变器出口金额快速回升，我们认为主要由于库存 回到健康水平，以及部分市场补贴政策刺激需求增长。3月初以来，地缘冲突驱动能源价格上升，欧洲用户对自主供电、降低用电成 本和保障能源安全的诉求提升，户储工商储需求有望迎来强劲增长。展望后市，英国、乌克兰、荷兰等市场有望在政策补贴、重建需 求等因素下迎来亮眼表现，欧洲户储需求空间可期。

澳洲市场在补贴驱动下快速增长。1-2月我国出口澳大利亚逆变器8.8亿元，同比+185%，澳大利亚成为1-2月我国逆变器出口的第三大 市场。2025年7月，澳大利亚启动“联邦廉价家用电池计划”，承诺提供23亿澳元财政投入，为用户安装户储系统降低30%的费用支出。 12月，澳大利亚联邦政府宣布将补贴计划扩容3倍，达到约72亿澳元，补贴政策有望进一步促进澳洲户储需求增长。

新兴市场：亚非强劲增长，拉美有待回暖。从我国逆变器出口区域结构来看，2025年亚非拉市场占我国逆变器出口的53%，侧面反映 其光储需求体量庞大；分布式的户储工商储相对更适应电网设施薄弱的新兴市场的需求，能源价格上升情形下，新兴市场户储工商储 增长可期。2026年1-2月，我国出口亚洲/非洲/拉美市场的逆变器金额分别为39/12/9亿元，同比变化率分别为+38%/+84%/-8%，亚非呈 现有力增长。拉美需求阶段性受到高利率压制，但随着储能政策框架完善，需求端有望逐渐改善。