2026年北交所中观策略报告：短期承压不改长期价值，高质量扩容夯实专精特新长期机遇.pdf

2026年北交所中观策略报告：短期承压不改长期价值，高质量扩容夯实专精特新长期机遇。2026年以来，北交所市场出现显著回调，截至3月31日，北证50指数年内累计下跌13.34%，较一季度的阶段性高点最大回撤 达22.3%，成交量、换手率同步回落，市场情绪进入阶段性低位；我们认为，本次回调的核心主线之一是前期泡沫化估值的回 归，截至2026年3月31日，北证50指数PE（TTM）为51.87倍，处于指数发布以来的59.3%历史分位；当前估值已从2025年底 的极端高位回落至合理偏上区间，短期仍存在估值消化与情绪筑底的承压需求。

从中长期维度看，北交所“服务创新型中小企业、打造专精特新主阵地”的顶层战略定位从未动摇，政策红利持续释放的趋势 不变；高质量快速扩容常态化推进，持续为市场输送优质硬科技资产；上市公司基本面韧性十足，高成长属性具备持续消化估 值的能力；相对沪深同赛道专精特新企业仍具备估值性价比，叠加硬科技产业升级的长期红利，北交所长期向好的底层逻辑未 发生任何改变。