平安中证卫星产业指数基金投资价值分析：共赴商业航天“星辰大海”.pdf

平安中证卫星产业指数基金投资价值分析：共赴商业航天“星辰大海”。

商业航天产业长期“星辰大海”，产业趋势开启加速

下游需求空间广阔，民用通信与国防安全双领域驱动产业增长。近年来，商业航天下游 需求场景持续拓宽，其中民用通信与国防安全两大领域成为核心增长极，市场空间持续 释放，为产业链上游制造、发射等环节提供坚实需求支撑，推动行业从技术验证向商业 化落地加速迈进：1）民用通信市场空间巨大，星链已率先跑通商业模式。截至 2025 年 底，星链活跃用户规模已突破 900 万，年内新增用户超 460 万，覆盖全球超过 155 个 国家和地区，服务范围涵盖民用、航空、海事及军事领域。2）国防安全领域潜力巨大， 俄乌战争、美伊冲突中实战应用验证核心价值。商业航天在国防安全领域的应用也已从 理论探索走向实战落地，成为现代信息化战争的核心支撑，俄乌战争、美伊冲突等地区 冲突中，商业航天的实战价值得到充分验证，推动各国加大相关领域布局。

行业进入加速发展期，多重利好共振驱动产业爆发扩容。随着商业航天在民用和军用领 域的潜力不断显现，当前全球商业航天产业已进入“规模化部署、商业化深耕、全球化 竞争”的加速期。1）低轨卫星是主流，但轨道频率资源紧张，全球太空竞赛加码。2） 国内政策大力支持，战略定位高、产业及资本市场政策支持。3）产业端加速扩容，大 型星座进入密集组网期。4）技术层面持续突破，可回收火箭与新火箭密集落地。

商业航天投资机会凸显：年内有望复刻 2025 年机器人行情，中长期空间广阔。参考赛 迪智库的数据，2025 年中国商业航天市场规模已达到 2.5 万亿，较 2024 年增长 8.7%。 其中，核心产业规模 1.01 万亿，同比增长 7%。类比 2025 年机器人行情，商业航天作 为 2026 年重要前沿赛道，后续包括 SpaceX 上市、多型号新火箭首飞等催化密集，或 有望复刻 2025 年机器人的市场表现。