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聚水潭公司研究报告：国内电商SaaS ERP龙头，“一体两翼”驱动全球化增长。中国电商SaaS ERP行业领先者。聚水潭成立于2014年，创建之初，以电商SaaSERP切入市场，凭借出色的产品和服务，快速获得市场的肯定。随着客户需求不断变化，如今聚水潭已发展成为以 SaaS ERP 为核心，集多种商家服务为一体的SaaS协同平台。

电商生态深化推动 SaaS ERP 渗透率提升，公司技术+生态+规模构建三重壁垒。中国电商在多元化渠道与数字技术驱动下持续扩容，2025 年我国网上商品和服务零售额达 15.97 万亿元，为电商 SaaS ERP 提供长期增长土壤。电商SaaS市场保持高增速，预计至 2029 年规模将达 290 亿元，其中 SaaS ERP 渗透率仍处早期阶段，提升空间大。公司核心竞争力：技术+生态+规模构建三重壁垒：

技术优势：研发基础设施搭载丰富开发工具包，支撑标准化SaaS产品持续迭代升级以适配客户复杂多变的需求。率先将仓储管理系统（WMS）纳入ERP产品。

生态优势：为商家提供跨平台、跨渠道、跨系统的一体化协同体验。完善的生态网络不仅提升客户运营效率，也为公司多产品交叉销售创造基础，2025H1购买两款或以上聚水潭产品的客户贡献了公司同期总SaaS 收入的39.3%。

规模优势：在规模效应的驱动下，公司形成“高留存—业务扩张—盈利提升”的正循环路径。2024 年净客户收入留存率达到115%，反映出客户对公司产品价值的持续认可及消费深度提升。客户规模扩大所释放的规模效应直接推动盈利水平提升，公司盈利空间正持续打开。

“一体两翼”驱动全球化增长。在出口贸易稳健增长与跨境电商高增速双重驱动下，中国外贸结构加速优化，新兴市场占比持续提升，为SaaS ERP带来广阔增量空间。聚水潭顺应趋势提出“一体两翼”全球化战略，稳固国内基本盘的同时，加速跨境与海外业务拓展，东南亚成为核心突破口并与 Meta 达成生态合作。