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晶泰控股公司研究报告：AI for Science探界者，加速迈向商业兑现新阶段。

晶泰控股：AI for Science 物质发现领域开路先锋

公司成立于 2015 年，定位基于 AI+量子物理和机器人驱动的创新型研发平台。（1）首次实现 年度盈利。2025 年公司全年实现营收 8.03 亿元，同比增长 201%，年内利润首次转正，达 1.35 亿元，同比增长 109%。得益于 2025 年 6 月底公司与美国初创药企 DoveTree 签署合作协议， 若单独剥离该订单确收金额，同比增长约 65%，增速仍然亮眼。（2）业务升级：2025 年公司 原智能化解决方案业务升级为 AI for Science(AI4S)智慧解决方案，从机器人与算法交付升级 为面向多领域、全流程的智能化研发体系。我们认为当前公司在全球顶级药企的深度认可不断 提升，伴随公司不断向综合性 AI4S 平台过渡，我们看好公司以高研发效率进入高速成长通道， 业务向非药领域扩展打开空间，订单有望持续落地贡献增长动能。

鉴往知来：差异化切入实现稀缺卡位，从单点算法到构筑闭环

公司发展历程大致分为几个阶段：（1）2015-2017：初创期，明确技术路径与战略定位，以晶 型预测打开与大厂的合作，初步奠定根基。（2）2018-2022 年：快速成长期，技术深耕+多领 域验证，公司进入快速发展期，数据飞轮初步形成，自动化程度加深。（3）2023 年-2024 年： 订单爆发期，多项订单落地，商业化进程与平台化打造均加速，不断探寻新领域。（4）2025 年 至今：加速进入商业兑现期。当前公司是行业内极少数同时拥有量子物理算法、湿实验室验证 以及自动化实验室能力的企业，凭借全维度的技术闭环与充沛的资金，在药物研发效率和综合 竞争实力上有望持续提升。

产品能力：Al+机器人+Multi-Agent 深度融合，飞轮效应重塑研发范式

公司改变传统研发范式，基于 AI 模型预测—机器人执行湿实验—数据反哺 AI—Multi-Agent 调 度不断强化自身产品能力。（1）基本能力夯实：公司已有八个自主开发的 AI 基本生成模型， 在此基础上构建超过 200 个 AI 模型，可在不同场景下定制特定参数，以满足客户多样化和不 断发展的需求。（2）增长空间大：公司前瞻布局全流程智能化研发体系，实现精准卡位，现已 形成显著先发优势，构建高壁垒的闭环生态。未来，伴随行业对 AI 赋能认知的持续深化，平台 化布局有望转化为持续贡献增长动能。