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主动型公募基金2026年一季报分析：有色金属被减仓，周期板块配置权重继续抬升。

主动型公募基金规模仍在攀升，纯债基金发行遇冷

2026 年一季度受美伊冲突的干扰，市场在进入3 月后开始下跌，主动权益基金整体业绩偏弱，小部分基金业绩表现较为突出；2026 年一季度，主动型公募基金（不含货币、另类、REITs、QDII、FOF、指增、指数基金）总规模从2025 年四季度的13.50万亿元上升到 13.76 万亿元，纯债基金规模降低2453 亿元，含权债基规模相对2025年四季度提高 4385 亿元，说明资金从风险较低的纯债基金切换至风险适中的含权债基，体现出年初资金对收益的诉求。

主动权益基金

2026 年一季度，主动权益基金对港股的配置热情继续下降，从2025年二季度的20.44%持续降低到一季度的 14.18%；对于创业板的配置意愿增强，由2025年一季度的 13.46%抬升至 21.95%。 相比 2025 年四季度，一季度主动权益基金的行业配置中周期板块的配置比例提升至30.15%，环比增加 1.84pct；医药板块占比由 2025 年四季度的9.27%提升至9.93%；消费板块配置比例延续前期的收缩趋势，下降 1.57pct 至10.01%；大金融板块的配置比例为 4.83%，相对 2025 年四季度下降 0.8pct。行业维度26上年，一20季度主动权益基金重仓股中占比最高的三个行业分别为电子、通信和电新，占比分别为 18.32%、11.26%、8.78%；对通信、基础化工和医药主动加仓最多，对有色金属、港股信息技术和港股可选消费主动减仓最多。个股层面，对紫金矿业和寒武纪的主动减仓市值均超百亿。

股债混合型基金

2026 年一季度股债混合型基金继续减仓港股和可转债，港股配置比例从2025年一季度的 13.68%持续降低到 8.36%，2026 年一季度股债混合型基金对可转债的配置比例均值为 3.18%，相比上季度降低 0.63pct。从板块上看，股债混合型基金对周期板块的配置比例上升5.79pct，对科技和大金融板块的配置比例分别下降 4.48pct、1.17pct，调整后，周期板块配置比例为39.71%，略高于科技板块(36.09%)。 从中信一级行业来看，股债混合型基金重仓股中占比最高的三个行业分别为电子、通信和基础化工，占比分别为 14.53%、8.99%、7.99%；对交通运输、基础化工和石油石化行业的主动加仓最多，对有色金属、电子、传媒主动减仓最多。个股层面，2026 年一季度股债混合型基金在个股上主动加仓最多的三只股票分别为贵州茅台、中国石油和中国东航，主动减仓最多的三只股票则为紫金矿业、寒武纪和天孚通信。