扩容机遇：港股通入通掘金指南.pdf

扩容机遇：港股通入通掘金指南。港股 IPO 以及 A 股赴 H上市高峰期，重视基于港股通入通的交易策略。入通时点、 入通类型等影响策略收益。当前非集中入通期，重点关注拟两地上市 H 股动态。

香江掘金：港股 IPO 以及 A 股赴 H上市高峰期，重视基于港股通 入通的交易策略。2026 年港股 IPO 发行节奏提速，A 股公司赴港上 市热情高涨，港股市场正迎来新一轮扩容周期，A+H 同步上市标的 数量远超历史水平，后续纳入恒生综合指数的标的数量以及港股通 入通个数也将大幅增加，这将带来海外被动资金的流入并开启南向 资金的入金通道，资金基于港股通入通策略交易预计将更为活跃。 把握布局窗口期，重视基于港股通入通的交易策略和投资机会。

抽丝剥茧:港股通筛选规则和纳入流程。港股通入通筛选围绕着新纳 入恒生综合指数成分股与 A+H 两地上市的 H 股展开。入通可分为 定期调整和不定期调整两类，定期调整主要依托于恒生综合指数的 调整，恒生综合大型股指数、中型股指数的全部成分股以及符合条 件的恒生综合小型股指数成份股在纳入指数同时调入港股通，调入 时期随恒生综合指数半年度检讨进行，考察截止日为 6 月、12 月， 并在 9 月和次年 3 月批量生效。针对一、三季度上市的优质大中型 新股，无需等待半年度定期检讨，通过季度审议快速纳入。而不定 期调整主要针对 A+H 股，一般而言，两地上市 H 股，一般在港股 价格稳定期结束且相应 A股上市满 10 个交易日后调入港股通股票。

实战复盘：基于港股通入通的实战策略与收益。1）从时间区间收益 上看：买入要趁早，港股通入通前的 60-90 个交易日收益和胜率最 显著，入通前 10 个交易日到入通前可能存在负收益情况，入通后的 10 个交易日内整体收益相对微弱。2）从投资时点上看：港股通入通 前后收益表现与市场流动性关系紧密，美元流动性和港股通流通性 宽松时，入通前后收益明显更为显著，其中港股通流动性的影响更 大。3）分入通季度上看，Q1 入通前需要更早考虑兑现收益，资金 在入通临近期的博弈最为明显。入通后进场可考虑在 10 个交易日兑 现收益，无明显的季节趋势特征。4）分入通类型上看，集中入通港 股在入通前 60-90 天的收益明显高于非集中入通，非集中入通在入 通后的收益明显高于集中入通。5）AH 上市入通情形下，无价格稳 定期个股入通后上涨弹性更高，有价格稳定期个股上涨更稳健。