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综合金融行业金融和理财市场3月报：理财收益大面积下跌，“存款搬家”结构式延续。2026 年 3 月，国内金融市场整体呈现“宏观经济指标普遍回暖、股债震荡、流 动性宽裕”的格局。A 股市场在中东地缘冲突持续升级、全球风险偏好收缩的 外部冲击下，经历了一轮较为显著的系统性回调；债券市场在流动性充裕背景 下小幅震荡，10 年期国债收益率月内先升后稳，整体维持低位；货币市场资 金面延续宽松，银行间利率保持低位运行。两会政府工作报告的政策定调为市 场提供了中期方向锚，但短期情绪面主导定价，基本面与市场表现出现阶段性 背离。一系列核心指标的变化，不仅反映了春节后经济活动的季节性修复，更 揭示了在外部输入性冲击与内部需求修复不均衡共同作用下，经济复苏的结构 性特征与潜在挑战。

2026 年 3 月，各主要市场之间的资金互动关系，既受到季节性因素的规律性 驱动，也深刻反映了低利率与强监管环境下资金风险偏好与收益诉求的再平 衡。整体来看，市场资金流向呈现出储蓄稳健增长、理财与基金市场内部结构 剧烈调整、保险市场持续吸纳“存款搬家”资金等核心特征，共同勾勒出当前金 融资源配置的新格局。这种结构性分化的核心驱动力在于收益与风险的动态再 平衡、机构导向与投资者偏好基于外部环境和季节性因素产生的迁移。

2026 年 2-3 月中国居民储蓄存款市场呈现稳健增长态势，2 月和 3 月中国居 民储蓄市场总额单月分别环比增长了 3.11 万亿元和 2.44 万亿元，3 月环比增 加额较 25 年 3 月同期的 3.09 万亿元有大幅下降。截至 2026 年 3 月末，中国 金融机构各项居民存款余额为 173.6 万亿元，同比增长了 8.17%，较 2 月末的 8.75%继续回落。分部门对比来看，居民部门和非银部门 3 月的存款增量分别 为 2.44 万亿元和-8100 亿元，增量同比变动额分别为-6500 亿元和+6010 亿元， 或表明居民和企业存款在向资管产品等非银部门转移。从存款结构看，2026 年 3 月居民定期人民币呈现增长态势，而活期存款的环比和同比增速均较低。