建筑工程行业：行业景气叠加政策支持，继续推荐算电协同.pdf

2026年5月，建筑工程行业在政策支持与产业景气度提升的双重驱动下，呈现出“算电协同”成为核心投资主线的特征。四部委联合印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，明确以能源支撑AI发展、AI赋能能源转型为主线，部署29项重点任务，旨在到2030年大幅提升AI算力设施清洁能源供给能力。与此同时，甘肃、内蒙古等西北省份加速绿色算力扩容，甘肃预计“十五五”末算力规模突破50万P，内蒙古支持数据中心绿电直连，西北五省将于6月1日试运行省间电力互济交易，进一步保障电力供应并提升新能源消纳水平。在此背景下，建筑央企凭借其在电力工程、新能源开发及综合能源服务方面的核心优势，正加速向“源网荷储算”一体化转型。

中国能建：首创算电协同方案，绿电算力多点落地

中国能建持续夯实算电协同优势，首创算电协同一体化解决方案，打造“AI算力+绿电+新基建”融合产业链。2026年一季度，公司绿电算力项目多点落地，庆阳大数据中心已投运，安徽芜湖、山西大同、宁夏吴忠等一批绿色低碳大数据产业园加快落地。在能源电力业务方面，公司保持行业领先，2026Q1新签阳江海上风电、台山核电、吐鲁番谷峰管算中心、广州珠江电厂煤电替代EPC等项目。子公司签约腾格里绿电直连算力中心勘察设计合同，并中标中国移动长三角数据中心储能项目。此外，公司两项自研技术装备入选能源行业十大科创成果，同步上线“融光”大模型及6个配套智能体平台，深化“人工智能+”专项行动。

中国电建：布局源网荷储算一体化，数字化订单双高

中国电建积极推进算电深度融合，依托西部绿电资源布局风电、光伏产业，打造源网荷储算一体化体系，并按“2+5+X”布局集团级绿色算力中心。2025年，公司数字化项目订单超900亿元，2026年新签合同近500亿元，中标/新签河北华章算力枢纽产业基地项目（158亿元）、北京房山5G车联网高算力数据中心项目（20.24亿元）、腾讯及亿迅智慧交通算力中心一期项目（18亿元）等。公司发布“能碳智算中枢”，数字化成果多次入选“数字中国”十佳解决方案榜单。2026年5月，公司参建的中卫云基地数据中心绿电直供50万千瓦光伏电站正式投运，标志着其绿色算力基础设施建设的重大进展。

其他重点企业：细分领域深耕与跨界融合

华电科工在绿电业绩方面表现丰富，累计参与海上风电、海上光伏、海洋牧场项目40余个，承建范围风场装机容量超过350万千瓦，2026Q1新签宁夏中卫海、新疆华电青河风电塔筒合同。永福股份为客户提供“源网荷储智”一体化电力系统解决方案，2025年完成23GWh储能项目交付，2026Q1作为联合体中标孟州100MW风电EPC项目。罗曼股份通过收购武桐高新，持续锚定算电融合+场景AI化，深挖“新能源+算力”，升级AIoT集控与AIGC技术矩阵。宁波建工战略持有中经云数据存储科技公司，中经云主营业务为机柜位出租。广东建工累计已投产发电的清洁能源项目总装机555.36万千瓦。

投资建议与风险提示

当前建筑工程行业估值处于历史底部，兼具弹性与安全边际。建议关注具备算电协同优势的龙头央企如中国能建、中国电建，以及在海风、氢能等细分领域具有技术护城河的企业如华电科工。同时，关注受益于半导体资本开支增长的洁净室龙头亚翔集成。风险提示：宏观经济政策风险，算电协同需求放缓等。