环保行业板块2025年年报及2026年一季报总结：板块业绩稳步提升，“双碳”背景下行业有望迎来新发展.pdf

本文对环保行业2025年年报及2026年一季报进行总结，指出板块业绩稳步提升，2026年一季度营收及归母净利润分别同比增长13.2%和19%。在“双碳”背景下，环保行业显示良好防御属性，运营类资产具备公用事业属性，资源化领域具备成长属性。

细分板块方面，水务板块2025年营收微降，2026Q1归母净利润增长15.0%，《供水条例》实施有望改善水价机制；固废处理板块2026Q1营收及净利润分别增长19.3%和29.3%，垃圾焚烧出海加速，中国企业海外项目超百座；环境监测/检测板块2025年业绩下滑，2026Q1营收下降7.5%，但《碳达峰碳中和综合评价考核办法》落地将长期利好碳排放监测；环保设备板块2025年营收增长10.96%，《节能装备高质量发展实施方案》推动节能装备需求。

投资建议聚焦循环经济、低碳能源及国产替代三条主线，重点推荐高能环境、旺能环境、瀚蓝环境、兴蓉环境、洪城环境，建议关注万德斯、海鸥股份、冰轮环境、雪迪龙、皖仪科技等。