食品饮料行业2021年度中期投资策略：中流击水，浪遏飞舟
- 上传者：潘*
- 时间：2021/06/27
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內在逻辑有望从“基数”向“边际”回归，下半年关注边际改善趋势从今年上半年的股价表现来看，市场对于“基数效应”反馈较为积极，其中以啤酒、二三线白酒等细分板块由于去年一季度基数相对较低，一季报表观业绩弹性较大，股价前期回调后持续反弹，部分标的如酒鬼酒、舍得酒业等股价再创历史新高，而以调味品为主的板块由于去年利润基数相对高，叠加估值相对较高，股价出现敦大幅烹的调莖。而去年二季度由于大众品的补库存效应，导致去年二季度基数依然相对较高，而二三线白酒的基数依然相对较低，因此近期板块间股价表现分化较为尸重。而从板块估值情况来看，年初以来，除了红酒、软饮料外，其他板块估值均有一定程度回落随莙下半年基数回归正常态势，我们认为市场演绎逻鞭有望逐步从“基数”向“边际回归和转变，同时随蓍焉求逐步企稳和修复，部分板块有望迎来边际改善，例如调味品、休闲食品等，而景气度较高的白酒、啤酒等板块景气有望进一步延续。
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